Avrupa’nın aldatıcı ekonomisi ve kırılgan politikası, bölgenin yıllardır en büyük sorusunu zorlaştırıyor; Mario Draghi’yi Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı olarak kim görevlendirecek? Daha önce İtalya’nın merkez bankasını yöneten Bay Draghi, yedi yıl boyunca ECB Başkanı olarak Avrupa ekonomisinde ve finansal piyasalarda baskın güç olarak ortaya çıkmış, büyük bir tahvil gündemi de (satınalma programı) dahil olmak üzere tabuları kırarak para birimini bir arada tutmuştu.
Avrupalı yetkililere göre Bay Draghi’nin yenilmez döneminin sona ermesinden sekiz ay önce, en az beş gayri resmi aday, yerini almaya çalışıyor gibi görünüyor. Bu adaylar iki Fransız, iki Finli ve bir Alman olarak belirtiliyor. Adayların çok farklı ekonomik felsefeleri var ve açık bir ön koşucu yok. Hepsi yorum yapmaktan kaçınmakta.
Avrupa Parlamentosu seçimlerinin yaklaşması ve AB karşıtı Popülist partiler olarak değişen siyasi ittifaklar destek toplamakta. Kıtanın liderleri, önemli pozisyonun üst düzey görevlerin üstesinden gelmek için kullanılan ticaretin ele geçirilmesine izin verme riski taşıyabileceği ifade ediliyor.
Riskleri Yükselen AB Ekonomisi ve ECB Gündeminden Gelen Baskı
Riskleri yükselten Avrupa ekonomisi tökezledi, Almanya’nın ihracat gücü sallanıyor ve İtalya durgunluğa (resesyon) girdi. Londra merkezli Alvine Capital’in yatırımdan Stephen Isaacs, Draghi’nin ayrılışı piyasanın önemli bir taşını elinden alıyor dedi. Bir sonraki krizde, ECB başkanı son altı yıldaki parasal araçlarla çalışacak mı, yoksa bunun işe yaramadığını mı söyleyecek? Akıllardaki bu soru işareti de gündemi baskılayan ayrı bir konu olarak öne çıkıyor.
Bundan sonra Avrupa Komisyonu başkanı, AB’nin yürütme kolu da dahil olmak üzere Avrupa’nın en üst mevkilerine yapılacak randevuların zincirleme bir tepkisine yol açabilecek olan parlamento seçimleri yapıldıktan sonra, 3 ay boyunca başka bir karar beklenmiyor.
Yatırımcılar, Brexit’ten ticaret savaşlarına kadar, Avrupa’da zaten toksik bir risk karışımı içinde çalkalanıyor. Finansal piyasalar Bay Draghi’ye güvendi, ancak halefinden daha az emin olabilir ve gündemdeki yeterli sayıda baskı unsuruna eklenme ihtimali olan bu olumsuz süreç piyasaları daha da boğabilir.
Draghi’nin Politikaları ve Alım Programı
ECB’nin bir sonraki politika hareketi tamamen açık. Yakın zamana kadar, banka ultra düşük faiz oranlarından uzaklaşıyordu, Aralık ayında niceliksel gevşeme ya da QE olarak bilinen devasa tahvil alım programını aşamalı olarak sürdürmekteydi.
Ekonomi istikrar kazanırsa, ECB bu yıl faiz oranlarını yükseltebilir. Olmazsa, banka yeni teşvik önlemlerine yönelebilir. Çok az aracı kaldı: Faiz oranları zaten sıfırın altında ve 2,5 trilyon Euro civarında avro cinsinden tahvil tutuyor. Yunanistan merkez bankası müdürü Yannis Stournaras, “Yatırımcıların Mario Draghi’ye güvendiği için QE’nin ayrılması süreci sorunsuz geçti” demişti.
Sekiz yıl önce, Bay Draghi hızla eski ön merkez oyuncusu eski Alman Merkez Bankası Başkanı Axel Weber yarıştan çekildikten sonra favori olmuşyu. Bay Draghi, Avrupa’nın en büyük ekonomisinde, bir İtalyan’ın, Almanya’nın enflasyonla mücadele anlayışına uyup uymayacağına dair kuşkuları gidermek için anlayışlı bir medya kampanyası kullanmıştı.
Merkel ve Macron Gündemi
Bu kez, Almanya Şansölyesi Angela Merkel ve tipik olarak kararı yönlendirecek olan Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, evlerinde zayıflar. AB karşıtı popülistlerin büyük kazançlar elde etmesi beklenen Avrupa seçimlerinin sonucunu bekliyorlar. Bu oylama, Avrupa’nın göç ve savunma konusundaki çözülememiş politika tartışmalarını yönlendirecek olan Avrupa Komisyonu’ndaki üst rollerin belirlenmesine yardımcı olabilir.
Bayan Merkel, merkez sağ Avrupa Halk Partisi ‘nin Mayıs ayında Avrupa seçimlerinden en güçlü şekilde çıkması beklenen Komisyon Başkanı Manfred Weber için bir Alman adayını destekleyeceğini belirtti. Fransa Merkez Bankası’ndan François Villeroy de Galhau ve ECB’nin altı kişilik yönetim kurulunda Draghi’nin sağ adamı Benoît Coeuré’de iki seçenek bulunuyor. Fransızlar zaten ECB Başkanı ve Başkan Yardımcısı olarak görev yapmışlardı, bu nedenle bazı ülkeler tekrar en üst mevki vermek konusunda dikkatli davranabilirler.
İtalya Sorumluluğu ECB’ye Atıyor
Eğer Bay Weber’in Avrupa Komisyonuna yükselişi popülist partiler tarafından engellenirse, şu anda AB’nin Brexit müzakerelerinde baş müzakerecisi olan Michel Barnier gibi bir Fransız, en iyi Komisyon görevini üstlenebilir. Ve bu gelişme, Draghi’nin imza politikalarının açık bir eleştirmeni olan Alman Merkez Bankası Başkanı Jens Weidmann’ı ECB başkanlığına itebilir.
Bay Weidmann’ın şansı yakın zamana kadar Avrupalı yetkililer tarafından mütevazı olarak kabul edildi, çünkü Bayan Merkel ağırlığı belirsizdi. Ancak son zamanlarda beklenmedik bir şekilde Alman’ı destekleyebileceğini belirten İtalya’nın maliye bakanı Giovanni Tria tarafından destek gördü.
İtalya’nın popülist hükümeti, ülkenin sorunlu bankalarını etkin bir şekilde denetleyemediği için, ülkenin en iyi mevkilerinden birindeki koltuğun değiştirilmesi gerektiğini söyleyerek hafta sonu boyunca ülkenin Merkez Bankası’na saldırmasından sonra yıkıcı potansiyelinin altını çizdi.
işlem yapmak için
GCM Yatırım
yanınızda!
Paratic Haber
Paratic Piyasalar
