ABD için Uzun Vadede FED’in İki Faiz İndirimi Bile Yeterli Olmayabilir!

Amerikan Merkez Bankası’nın bir süredir beklenen faiz indirimini, Temmuz ayındaki FOMC toplantısında açıklaması bekleniyor. Geçen hafta Powell’ın Kongre’de yaptığı konuşma ile buna zemin hazırlanmış olsa da gelecek için karamsar yorumlar da geliyor.

Nolting, dört kez faiz indirimi olasılığını da azaltırken, gelecek 12 aylık dönem için karamsarlığını ortaya koydu. Chicago FED Başkanı Charles Evans ise bu hafta sürekli düşük enflasyon ve küresel ticaret gerginliği göz önüne alındığında, uzun vadede iki fiyat indiriminin bile yeterli olmayabileceğini söyledi.

Nolting, dört kez faiz indirimi yapılmasının biraz fazla olduğunu belirtirken, FED’in elindeki tüm ‘ateş gücünü’ hemen kullanmaması gerektiğine dikkat çekti. Temmuz ayının sonunda gerçekleşecek toplantıda ise 25 baz puanlık bir indirim yapılacağını öngördü. Bu hamleyi, zayıf ekonomik büyüme karşısında sigorta kesintisi veya önleyici kesim olarak nitelendirdi.

Yatırımcıların yüzde 28,7’si şu anda 50 baz puanlık daha agresif bir faiz indirimi kararı alınmasını bekliyor. Ancak Nolting, ekonomik yavaşlamayı engellemenin anahtarının, yüzde 2 enflasyon hedefine sahip FED’in tüketici fiyatlarını yükseltip yükseltmeyeceği olduğunu öne sürdü.

FED’in para politikası için izlediği temel kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 1,5 artış kaydetti ve bu yılın hedefinin altında kalmasıyla büyük ses getirdi. Bununla birlikte Haziran ayında ABD’deki temel tüketici fiyatları, 2018 yılının Ocak ayından bu yana görülen en yüksek artışı kaydetti ve yüzde 0,3 arttı. Haziran ayına kadar olan 12 ayda ise yüzde 2,1 artış kaydetti.

Haziran ayına ait perakende satışlar verisi, son zamanlarda zayıf ticari yatırımları dengeleyebilecek güçlü tüketici harcamaları olduğunu gösterdi. Yine de yatırımcılar, Çin ile devam eden ticari anlaşmazlığın ortasında FED’in faiz oranlarını indirmesini bekliyor. Ayrıca bu gerginliğin küresel yavaşlamayı derinleştirdiğine inanıyorlar.

Düşük faiz oranları, çeşitli varlıklara yapılan yatırımları finanse etmek için borçlanma maliyetini düşürürken ekonomiyi harekete geçirme özelliğine sahiptir.