Alarko Holding (ALARK) paylarının taktiksel olarak model portföyden çıkarıldığı açıklaması geldi. Ünlü & Co tarafından yayımlanan model portföy güncellemesinde, son dönemdeki somut pozitif ayrışmanın payların taktiksel olarak temkinli olmalarına neden olduğu ifade edildi.
Alarko payları Mart ayında BIST 100 endeksine göre yüzde 35, BIST Sanayi endeksine göre yüzde 27 daha iyi performans gösterdi. TL bazında yüzde 17, dolar bazında ise yüzde 13 getiri sağladığı belirtildi.
Aracı kurum, “Bu güçlü performans, hissenin 29 Mayıs 2024’te model portföyümüze dahil edilmesinden bu yana BIST 100 ve BIST Sanayi endeksleriyle uyumlu bir seyir izlediğini ortaya koyuyor. Bu durumu göz önünde bulundurarak uzun vadeli AL tavsiyemizi korumakla birlikte kısa vadede temkinli bir duruşa geçiyoruz,” dedi.
Son performansı destekleyen faktörler
Aracı kurum Alarko Holding paylarında, hisse geri alımının ve elektrik dağıtımında yapılan olumlu tarife revizyonlarının son performansı desteklediğini belirtti. Holdingin 20 Mart 2025’te başlatılan hisse geri alım programı ile toplam 5,1 milyon adet hisse geri aldığı görüldü.
5 Nisan itibarıyla geçerli olan elektrik tarifesi revizyonlarının, özellikle dağıtım alt segmentinde enerji maliyetlerinin üzerindeki artış nedeniyle oldukça destekleyici olduğu da belirtildi. Aracı kurumun hesaplamalarına göre; konut tarifeleri yüzde 35 aylık, sanayi tarifeleri ise yüzde 34 aylık artış gösterdi. Buna karşın enerji maliyeti bileşeninin yalnızca yüzde 16 ve yüzde 1 arttığı hesaplandı.
Kurum, bu farkın dağıtım şirketleri için olumlu nakit akışı anlamına geldiğini söylerken, ortaklık Meram Enerji için destekleyici olduğunu ifade etti.
Uzun vadeli olumlu görüş korundu
Aracı kurum yapısal görünümlerinin olumlu kalmaya devam ettiğini belirtirken, şirketin enerji segmentinden gelen güçlü nakit akışı ve yeni yatırım alanlarındaki ilerlemenin bu görüşü desteklediğini söyledi.
Raporda, “Uzun vadede NAV (net aktif değeri) büyümenin çekirdek faaliyetlerden elde edilen güçlü nakit akışı ile destekleneceğini ve bu yatırımların meyvesini uzun vadede vereceğini düşünüyoruz,” ifadelerine yer verildi.
Holdingin uzun vadeli hedefinin 2028’e kadar net aktif değerini 4 milyar dolar seviyesinde tutmak olduğunu belirten kurum, şirket yönetiminin bu değerin yüzde 40 enerji, yüzde 30 yeni işler, yüzde 10 Alser, yüzde 10 GYo ve turizm, yüzde 10 diğer şeklinde dağıtılmasını öngördüğüne dikkat çekildi.
