İran’daki savaşın enerji fiyatlarını yükseltmesi ve enflasyon baskılarını artırması, piyasalarda faiz beklentilerini önemli ölçüde değiştirdi. Commerzbank Emtia Analisti Carsten Fritsch, bu durumun altın üzerinde baskı yarattığını belirterek, yatırımcıların güçlü yükselişin gecikebileceğini söyledi.
Fritsch, altının geleneksel olarak enflasyona karşı korunma aracı olarak görülmesine rağmen son dönemde beklentilerin aksine değer kaybettiğine dikkat çekti. Ayrıca Orta Doğu’daki jeopolitik gerilime rağmen güvenli liman talebinin de sınırlı kaldığını ifade etti.
Bankaya göre bunun temel nedeni, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerinden uzaklaşacağı yönündeki beklentiler.
İran savaşından önce piyasalar bu yıl yaklaşık 50 baz puanlık faiz indirimi öngörürken, yükselen petrol fiyatları sonrası artık faiz artışı ihtimali fiyatlanıyor. CME FedWatch verileri de Aralık ayında faiz artışı olasılığının yüzde 50’nin üzerine çıktığını gösteriyor.
Artan faiz beklentileri, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltırken, Commerzbank yıl sonu altın hedefini 5000 dolardan 4800 dolara düşürdü. Buna rağmen banka, mevcut seviyelere göre altının yıl sonuna kadar yaklaşık yüzde 8 yükseliş potansiyeli taşıdığını düşünüyor.
kolayca yatırım yapın
Commerzbank, Fed’in bu yıl faiz artırmayacağı görüşünü korurken, ilk faiz indiriminin 2027’nin ikinci çeyreğinden önce gerçekleşmesini beklemiyor.
Banka, uzun vadede merkez bankalarının altın alımlarının sürmesi, doların rezerv para statüsüne yönelik güven kaybı ve yükselen kamu borçlarının altını desteklemeye devam edeceğini belirterek 2027 sonu için 5200 dolarlık ons altın tahminini korudu.
Öte yandan banka, zayıflayan sanayi talebini gerekçe göstererek gümüş beklentilerini de aşağı çekti. Commerzbank, yıl sonunda gümüşün 80 dolara, 2027 sonunda ise 90 dolara ulaşacağını öngörüyor. Ancak arz-talep dengesindeki sıkılığın devam etmesi nedeniyle gümüş fiyatlarında orta vadede yükseliş bekleniyor.
