ING Küresel Makro Araştırma Başkanı Carsten Brzeski, Euro Bölgesi’nde Ekim ayında yıllık enflasyonun yüzde 4’e yükselmesinin Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Aralık ayında yeni bir faiz artırımına gitme ihtimalini güçlendirdiğini belirtti.
kolayca yatırım yapın
ECB Ekim toplantısında politika faizini yüzde 2,65, mevduat faizini yüzde 2,50 ve marjinal fonlama faizini yüzde 2,90 seviyesinde sabit tutmuştu.
Eurostat’ın açıkladığı öncü verilere göre Euro Bölgesi’nde tüketici fiyatları Ekim ayında yıllık bazda yüzde 4 artarak son üç yılın en yüksek seviyesine çıktı.
Eylül ayında yüzde 3,8 olan yıllık enflasyondaki yükselişe karşın, enerji ve gıda gibi oynak kalemleri dışarıda bırakan çekirdek enflasyon yüzde 2,5 seviyesinde değişim göstermedi. Bu görünüm, artan enerji fiyatlarının ekonominin diğer alanlarına yansımasının şimdilik sınırlı kaldığına işaret etti.
Brzeski, önümüzdeki dönemde manşet enflasyonun Orta Doğu’daki savaşın seyri ve petrol fiyatlarından önemli ölçüde etkilenmeye devam edeceğini ifade etti.
Kışın ısınma sezonunun başlaması ve doğal gaz depolarındaki düşük doluluk seviyelerinin de önümüzdeki haftalarda gaz fiyatlarını yukarı çekebileceğini belirten Brzeski, bunun gelecek yılın başında perakende enerji fiyatlarına yansımasının beklendiğini kaydetti.
İmalat ve hizmet sektörlerinde satış fiyatı beklentilerinin son dönemde yeniden yükseldiğine dikkat çeken Brzeski, bu göstergelerin hala Nisan ve Mayıs aylarındaki seviyelerin altında bulunduğunu belirtti. Buna rağmen enflasyon görünümünün kısa vadede kötüleşebileceğini değerlendiren Brzeski, mevcut tablonun 2022’deki enflasyon dalgasından yapısal olarak farklı olduğunu vurguladı.
Brzeski’ye göre tüketicilerin daha yüksek fiyatları ödeme isteği ve finansal kapasitesi 2022’ye kıyasla belirgin şekilde daha düşük. Bu nedenle şirketlerin artan üretim maliyetlerini tüketicilere yansıtması zorlaşırken, maliyet baskısının şirket kâr marjlarını daraltması bekleniyor.
ECB için hem şahin hem güvercin sinyaller
Ekim ayı enflasyon verilerinin ECB açısından hem faiz artırımını destekleyen hem de daha temkinli bir politika izlenmesini gerektiren sinyaller içerdiğini belirten Brzeski, manşet enflasyonun bankanın Eylül ayında açıkladığı temel senaryonun belirgin şekilde üzerine çıktığına dikkat çekti. Bu durumun Aralık ayında yeni bir faiz artırımına yönelik gerekçeleri güçlendirdiğini ifade etti.
Buna karşılık çekirdek enflasyonun yüzde 2,5 seviyesinde kalması, enerji fiyatlarındaki yükselişin ekonominin geneline sınırlı ölçüde yansıdığını gösteriyor. Brzeski, bu görünümün ECB’nin aşırı agresif faiz artırımlarından kaçınması gerektiğine işaret ettiğini kaydetti.
ECB Başkanı Christine Lagarde’ın geçen haftaki basın toplantısında verdiği mesajlar ve para politikasındaki yönün netleştiğine ilişkin değerlendirmeleriyle birlikte Ekim enflasyonunun bankayı Aralık ayında faiz artırımına bir adım daha yaklaştırdığını belirtti.
Temel enflasyon baskılarının sınırlı kalmasının ise Aralık ayındaki olası artırımın son faiz artışı olabileceği yönündeki beklentilerini desteklediğini ifade etti.
Enflasyon öncesinde bugün 1,1262 seviyesine kadar yükselen EUR/USD paritesi, enflasyonun ardından 1,1265’i test etti.
Döviz çiftine ilişkin beklentilerini açıklayan ING stratejisti Chris Turner, bugünkü notunda 1,1260 – 1,1270 bandının kısa vadeli işlem aralığının üst sınırını oluşturmasını beklediğini kaydetmişti.
Ayrıca Turner çekirdek enflasyonda beklentilerin üzerinde gerçekleşecek bir artışın, Euro açısından pozitif bir sinyal oluşturabileceğini aktarmıştı.
