ABD Merkez Bankası’nın (Fed), enflasyonla mücadele kapsamında Aralık ayında faiz oranlarını bir kez daha artırması bekleniyor. Reuters tarafından 6-10 Kasım tarihleri arasında 101 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirilen ankete göre, ekonomistlerin tamamı Fed’in Aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışına gideceği görüşünde birleşti.
Beklentilerin gerçekleşmesi halinde federal fonlama faizinin yüzde 4,00-4,25 aralığına yükselmesi öngörülüyor. Böylece Fed, Eylül ayında gerçekleştirdiği faiz artışının ardından Ekim ayında ara verdiği sıkılaşma sürecine yeniden dönmüş olacak.
Wells Fargo Başekonomisti Tom Porcelli, enflasyon verilerinin Fed’in kararlarında belirleyici olacağını belirterek mevcut koşulların Aralık ayında yeni bir faiz artışını desteklediğini ifade etti. Porcelli, Fed’in Ekim ayındaki toplantısında da faiz artırması için güçlü gerekçeler bulunduğunu söyledi.
Ekonomistlerin çoğu Aralık ayını son faiz artışı olarak görüyor
Ankete katılan 101 ekonomistin 56’sı, Aralık ayında beklenen faiz artışının mevcut sıkılaşma döngüsünün son adımı olacağını düşünüyor. Bu oran, önceki ay yapılan ankete kıyasla büyük ölçüde değişmedi.
Buna karşılık 45 ekonomist, Fed’in Aralık ayından sonra da en az iki faiz artışı daha gerçekleştirebileceğini öngörüyor. Bu grupta, ankete katılan birincil piyasa yapıcılarının yarısından fazlası da bulunuyor.
Beklentilerin genel görünümü, Fed’in mevcut faiz artırımı sürecini yalnızca iki artışla tamamlayabileceğine işaret ediyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi, son 10 yılı aşkın sürenin en kısa faiz artırımı döngülerinden biri olacak.
Enflasyon endişeleri seçim sonuçlarına rağmen değişmedi
ABD’de yapılan ara seçimlerde hayat pahalılığı seçmenlerin öncelikli gündem maddelerinden biri oldu. Cumhuriyetçi Başkan Donald Trump’ın ticaret tarifeleri ve İran savaşı nedeniyle yükselen enerji maliyetleri, enflasyon üzerindeki baskıyı artıran unsurlar arasında yer aldı.
Seçimlerin ardından Kongre’nin her iki kanadında Demokratların güçlü çoğunluk elde etmesine rağmen ekonomistler, enflasyon görünümünde hızlı bir iyileşme beklemiyor.
Orta vadeli enflasyon beklentilerine ilişkin ek soruyu yanıtlayan 37 ekonomistin 29’u, ara seçimlerden sonra enflasyon risklerine yönelik değerlendirmelerinde herhangi bir değişiklik olmadığını bildirdi.
Petrol vadeli işlemlerinin Ekim ayı sonundaki zirvesinden yüzde 22’den fazla gerilemesi de enflasyon endişelerini tamamen ortadan kaldırmış değil. Orta Doğu’daki çatışmaların sona erebileceğine yönelik beklentiler petrol fiyatlarını aşağı çekse de enerji piyasasındaki belirsizlik devam ediyor.
Fed yetkilileri faiz politikası konusunda farklı düşünüyor
Fed yetkilileri arasında enflasyonla mücadelede izlenecek yol konusunda görüş ayrılıkları bulunuyor. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, enflasyonun yavaşlaması halinde bile Aralık ayında faiz artırılması gerektiğini savundu. Waller ayrıca enflasyonun yeniden hızlanması durumunda daha büyük bir faiz artışının değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.
Richmond Fed Başkanı Tom Barkin ise para politikasında atılacak adımların dikkatli şekilde belirlenmesi gerektiğine işaret etti. Öte yandan Ekim ayına ilişkin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisinin enflasyonda yeniden hızlanmaya işaret etti.
Societe Generale ABD Başekonomisti Jan Groen, enflasyonda belirgin bir yavaşlama beklemediğini belirterek çekirdek enflasyonun sonbahar, kış ve gelecek yılın ilk çeyreğinde yeniden hızlanabileceği değerlendirmesinde bulundu.
Fed’in enflasyon hedefi için 2028 işaret ediliyor
Fed’in yakından takip ettiği Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin önümüzdeki çeyreklerde yüzde 2’lik hedefin 1 puandan fazla üzerinde kalacağı tahmin ediliyor.
Reuters anketinin medyan sonuçlarına göre PCE enflasyonunun bu yıl ortalama yüzde 3,5, gelecek yıl ise yüzde 2,6 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu tahminler, önceki ayki ankete kıyasla hafif yukarı yönlü güncellendi.
Ekonomistlerin beklentileri, enflasyonun Fed’in hedefine ancak 2028 yılında dönebileceğine işaret ediyor. Bu görünüm, faiz indirimlerinin yakın zamanda gündeme gelmesini zorlaştıran temel unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.
ABD ekonomisinde büyüme beklentileri güçlü kalıyor
Enflasyon baskısına rağmen ABD ekonomisinin büyüme performansını koruması bekleniyor. Ekonomistlerin tahminlerine göre ülke ekonomisi, üçüncü çeyrekte yıllıklandırılmış yüzde 3,4 büyümenin ardından dördüncü çeyrekte yüzde 2,2 genişleyecek.
Yapay zeka yatırımlarının desteğiyle ekonomik büyümenin bu yıl yüzde 2,4, 2027 yılında ise yüzde 2,2 olması öngörülüyor. Her iki tahmin de önceki ayki beklentilerin bir miktar üzerinde bulunuyor.
Yapay zeka yatırımlarına ilişkin değerlendirmelerde ise belirgin bir değişim görülmüyor. Ek soruyu yanıtlayan 41 ekonomistin 27’si, ara seçimlerin ardından yapay zeka kaynaklı sermaye harcamalarına ilişkin görüşlerinin aynı kaldığını belirtti.
Societe Generale’den Jan Groen, yüksek faiz oranlarının yapay zeka yatırımlarının hızını yavaşlatabileceğini ancak gelecek yıl bu alanda ani ve sert bir daralma beklemediğini ifade etti.
Özellikle şirketlerin yapay zeka yatırımlarını giderek daha fazla tahvil ihracı yoluyla finanse etmesi, yüksek faiz ortamının yatırım kararları üzerindeki etkisini artırabilecek unsurlar arasında gösteriliyor.
