Deniz Yatırım, Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. için hedef fiyatını 169,70 TL’den 159,80 TL’ye revize ederken, hisseye ilişkin tavsiyesini “AL”dan “TUT” seviyesine düşürdü.
Kurum, şirketin 1Ç26 finansallarında FAVÖK’ün piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmesini olumlu karşıladı. Buna karşın, zayıflayan operasyonel veriler ve artan net borç pozisyonuna bağlı olarak yükselen net borç/FAVÖK rasyosu bilançoda olumsuz unsurlar olarak öne çıktı.
Açıklamada ayrıca, nakit akışındaki bozulmanın da dikkat çektiği ve bu çerçevede genel bilanço görünümünün olumsuz değerlendirildiği ifade edildi.
Değerleme tarafında, ULKER hisselerinin son 12 aylık verilere göre 12,7x F/K ve 4,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gördüğü belirtilirken, 2026 tahminlerine göre bu oranların sırasıyla 5,2x ve 4,0x seviyelerinde gerçekleşmesinin beklendiği aktarıldı.
