Avrupa Merkez Bankası (ECB) ekonomistlerinin araştırmasına göre, Mayıs 2026 sonuna kadar Euro Bölgesi’nde enflasyonda yaşanan yükselişin neredeyse tamamı olumsuz enerji arz şoklarından kaynaklandı.
Hürmüz Boğazı’ndaki kesintilerin doğal gaz ve akaryakıt fiyatlarını yüksek tutması, enerji ithalatına bağımlı Euro Bölgesi’nde fiyat baskılarını artırdı.
ECB, Haziran ayında yaklaşık üç yılın ardından ilk kez faiz artırmıştı. Bankanın gelecek hafta da faiz artırması bekleniyor. Yeni araştırma, mevcut enflasyon dalgasının 2021-2022 döneminden farklı olduğunu ortaya koydu.
2021-2022 dönemindeki yüksek enflasyonda para ve maliye politikalarındaki güçlü teşvikler de önemli rol oynarken, mevcut dönemde temel etken enerji arzındaki bozulma oldu. ECB ekonomistleri, bu farkın bankanın şimdiye kadar uyguladığı daha ölçülü faiz politikasını desteklediğini belirtti.
ECB’ye göre mevcut politika yaklaşımı, orta vadeli fiyat istikrarı hedefi ve finansal piyasaların beklentileriyle de uyumlu.
Euro Bölgesi’nde faiz politikasının seyri, enerji fiyatlarının ve İran savaşının gidişatına yakından bağlı olacak. Hürmüz Boğazı’ndaki arz sorunlarının devam etmesi, enflasyon baskısının ve faiz artışı beklentilerinin canlı kalmasına neden olabilir.
