Euro Bölgesi’nde özel sektör faaliyetlerindeki büyüme, 2026’nın son çeyreğine yavaşlayarak başladı. S&P Global’in ekim ayına ilişkin öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, üretim ve yeni siparişlerin artmaya devam etmesine karşın büyüme hızının gerilediğini gösterdi.
Bileşik PMI, eylül ayındaki 53,1 seviyesinden 51,9’a düşerek dört ayın en düşük düzeyine indi. Hizmet sektörü PMI 53’ten 51,7’ye gerilerken imalat PMI 52,9’dan 52,4’e düştü. Her üç endeks de 50 seviyesinin üzerinde kalarak büyümeye işaret etti ancak ekonomik aktivitedeki artışın hız kestiğini ortaya koydu.
Ülke bazında Fransa’da özel sektör faaliyetleri, eylüldeki sınırlı toparlanmanın ardından yeniden daralma bölgesine geçti. Almanya ve Euro Bölgesi’nin geri kalanında büyüme sürse de genişleme hızı yavaşladı. Yeni ihracat siparişleri ise üst üste üçüncü ayda artarak yaklaşık dört buçuk yıllık kesintisiz düşüş döneminin ardından olumlu seyrini korudu. Buna karşın toplam yeni siparişlerdeki artış sınırlı kaldı.
İstihdam duraklama noktasına yaklaştı
Ekonomik faaliyetteki yavaşlama, istihdam görünümüne de yansıdı. Ekim ayında istihdam genel olarak yatay seyrederken hizmet sektöründeki işe alımlar son beş ayın en düşük düzeyine indi. İmalat sektöründe ise çalışan sayısı hafif geriledi. Fransa’da istihdam düşerken Almanya ve bölgenin geri kalanında artış sürdü.
Fiyat tarafında üretim maliyetleri yeniden baskı oluşturdu. Özellikle enerji, yakıt ve taşımacılık giderlerindeki yükseliş, imalat sektöründe girdi maliyetleri enflasyonunu hızlandırdı. Buna karşılık şirketlerin mal ve hizmet satış fiyatlarındaki artış hızı eylül ayına göre yavaşladı.
İş dünyasının önümüzdeki 12 aya ilişkin güveni de gerileyerek beş ayın en düşük seviyesine indi. İmalat sektöründe iyimserlik belirgin biçimde azalırken Fransa’daki siyasi istikrarsızlık, bölgedeki karamsarlığı artıran unsurlardan biri oldu.
S&P Global Market Intelligence Başekonomisti Chris Williamson, PMI verilerinin Euro Bölgesi ekonomisinde çeyreklik bazda yüzde 0,3 büyümeyle uyumlu bir görünüme işaret ettiğini belirtti. Ancak Williamson, yeni siparişlerdeki zayıflama ve işe alımların neredeyse durma noktasına gelmesinin büyümeyi sınırladığını vurguladı.
Williamson’a göre yükselen girdi maliyetleri ve yüksek faizlerin talep üzerindeki etkisi, Avrupa Merkez Bankasının (ECB) para politikasını daha fazla sıkılaştırabileceğine yönelik beklentileri güçlendirebilir. Bununla birlikte PMI verileri, tek başına ECB’nin gelecekteki faiz kararını kesinleştirmiyor.
