Paladyum vadeli işlemleri, yatırımcıların Orta Doğu’daki diplomatik çabalarla birlikte zayıf talep görünümünü değerlendirdiği bir ortamda, üç haftanın en yüksek seviyelerinde işlem gördü. Paratic Piyasalar verilerine göre paladyum TSİ 14.25’te yüzde 5,9 artıda 1081 dolarda fiyatlanıyor.
Saxo Bank’ın Emtia Stratejisi Başkanı, bugün X hesabı üzerinden yaptığı değerlendirmede fiyatların son 18 ayın en düşük seviyesinden gerçekleştirdiği yükselişin yaklaşık yüzde 18’e ulaştığını belirtti.
Hansen’e göre sert yükselişin temelinde ağırlıklı olarak açığa satış pozisyonlarının kapatılması ve aşırı satım koşullarının ardından yatırımcıların pozisyonlarını yeniden düzenlemesi var.
Paylaşımda paladyumun 14 günlük göreceli güç endeksinin (RSI) yakın zamanda 20 seviyesinin altına gerilemesi, piyasada aşırı satım koşullarına işaret etti. Bunun yanı sıra hedge fonları ve CTA’lar dahil yönetilen para hesaplarının vadeli işlem piyasasında 15 bin 363 kontratlık net kısa pozisyon taşıdığı ve bu miktarın Ağustos 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştığı kaydedildi.
Bu görünümün piyasayı sert bir tepkiye açık hale getirdiğini belirten Hansen, yatırımcı duyarlılığındaki sınırlı bir iyileşmenin bile yoğun kısa pozisyon kapatmalarını tetikleyebileceğini ifade etti.
Paladyumda arz ve talep dinamikleri de destek sağlıyor
Hansen, paladyum fiyatlarındaki yükselişi destekleyen bazı temel faktörlerin de bulunduğuna dikkat çekti. Ons başına 1.300 doların altındaki fiyatların küresel üretim maliyet eğrisinin daha yüksek maliyetli bölümüne yaklaştığını belirten Hansen, bu durumun marjinal üreticiler üzerinde baskı oluşturabileceğini söyledi.
Hibrit araçlara yönelik talebin beklentilerin üzerinde seyretmesi de paladyum tüketimini destekleyen unsurlar arasında yer alıyor. Otomobil üreticilerinin tamamen elektrikli araçlara geçişin daha hızlı gerçekleşmesini beklediğini ancak hibrit araçlara yönelik güçlü talebin katalitik konvertörlerde kullanılan paladyuma olan ihtiyacın öngörülenden daha uzun süre devam etmesini sağladığını belirtti.
ABD’de ara seçimleri Demokratların kazanmasının ardından Rusya’ya yönelik baskıların yeniden artabileceği ve daha sıkı yaptırımların gündeme gelebileceği yönündeki beklentiler de paladyum piyasasında arz risklerini artırıyor. Dünyanın en büyük paladyum üreticilerinden biri olan Rusya’nın olası yaptırımlardan etkilenmesi, küresel arz açısından önemli bir risk oluşturuyor.
Aralık ayında likidite azalması oynaklığı artırabilir
Hansen, mevcut yükselişte temel arz-talep dengesindeki değişimlerden ziyade yatırımcı pozisyonlanmasının belirleyici olduğunu düşünüyor. Bununla birlikte, söz konusu temel faktörlerin yoğun kısa pozisyonların sürdürülebilirliğini zorlaştırdığını ve yatırımcıların riskleri yeniden değerlendirmesiyle yeni kısa pozisyon kapatmalarının gündeme gelebileceğini belirtti.
Aralık ayının yaklaşmasıyla piyasa likiditesinin azalmaya başlayacağına dikkat çeken Hansen, büyük pozisyon taşıyan yatırımcıların bu süreçte daha fazla riskle karşı karşıya kalabileceğini ekledi.
