Norveç’in 2,3 trilyon dolarlık devlet varlık fonunu yöneten Norges Bank Investment Management (NBIM), tahvil yatırımlarında önemli bir değişiklik yapılmasını önerdi. Kurum, fonun referans tahvil endeksinde devlet tahvillerinin ağırlığının yüzde 70’ten yüzde 50’ye indirilmesini tavsiye etti.
Reuters hesaplamalarına göre bu değişiklik, Haziran sonu itibarıyla yaklaşık 215 milyar dolar seviyesinde bulunan ABD Hazine tahvili varlığının yaklaşık 80 milyar dolar azaltılması anlamına geliyor. ABD tahvilleri, fonun mevcut tahvil portföyündeki en büyük pozisyonu oluşturuyor.
Fonun bu adımı, küresel tahvil piyasalarında uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin yükseldiği ve yatırımcıların yüksek enflasyon ile artan kamu borçları konusunda endişelendiği bir dönemde geldi.
Norveç Varlık Fonu’nun büyüklüğü nedeniyle portföy değişikliklerinin küresel piyasalardaki sermaye akışları üzerinde etkili olabileceği belirtiliyor.
NBIM, söz konusu değişikliklerin Norveç Maliye Bakanlığı’nın yatırım stratejisine ilişkin sorularına yanıt olarak hazırlandığını ve uygulanması halinde kademeli şekilde gerçekleştirileceğini açıkladı. Böylece piyasalar üzerindeki olası etkinin ve işlem maliyetlerinin sınırlandırılması hedefleniyor.
Fon, ABD Hazine tahvillerinin yanı sıra ipotepe dayalı menkul kıymetler gibi devlet dışı borçlanma araçlarına daha fazla yatırım yapmayı planlıyor. Bu kapsamda ABD devlet tahvillerinin endeksteki ağırlığının yüzde 34,1’den yüzde 21,9’a düşürülmesi, ABD devlet dışı borçlarının payının ise yüzde 16,2’den yüzde 27,6’ye yükseltilmesi öneriliyor.
Fonun dolar cinsinden toplam pozisyonunda ise büyük bir değişiklik beklenmiyor. ABD dolar ağırlığının yüzde 52,9’dan yüzde 52,5’e gerilemesi öngörülürken, Japonya devlet tahvillerinin payı yüzde 4,6’dan yüzde 7,4’e çıkarılacak. Euro Bölgesi tahvillerinin ağırlığı ise yüzde 16,8’den yüzde 14,1’e indirilecek.
NBIM ayrıca hisse portföyünde ABD teknoloji şirketlerinin yükselişiyle oluşan yoğunlaşma riskini azaltmak amacıyla borsada işlem görmeyen varlıklara yatırımların artırılmasını da değerlendirmeye aldı.
