Goldman Sachs analistleri Lina Thomas ve Daan Struyven, merkez bankalarının döviz rezervlerini çeşitlendirme eğiliminin altın fiyatlarını destekleyen en önemli yapısal faktörlerden biri olduğunu belirtti.
Kurum, merkez bankalarının 2026 boyunca aylık ortalama 50 ton altın alacağını tahmin ediyor. Bu rakam, 2022 öncesindeki yıllarda görülen aylık ortalama 17 tonluk alımın oldukça üzerinde.
Merkez bankalarının altın talebi son dönemde de hızlandı. Goldman Sachs’ın tahminlerine göre Haziran 2026’da üç aylık mevsimsel düzeltilmiş bazda aylık alımlar 100 tona yükseldi. Mayıs ayında bu rakam 66 ton seviyesindeydi. Haziran ayında teyit edilen en büyük alıcı ise Çin Merkez Bankası (PBOC) oldu.
Altın fiyatlarını destekleyen bir diğer unsur ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentiler. Piyasaların 2026 yılı içinde Fed faiz artışı beklentilerini azaltması, altına yönelik yatırımcı talebinin yeniden toparlanmasına yardımcı oluyor.
Goldman Sachs ekonomistleri de enflasyondaki düşüş eğiliminin Fed’in bu yıl faizleri sabit tutmasını destekleyeceğini öngörüyor.
kolayca yatırım yapın
Bununla birlikte Goldman Sachs, altının 4900 dolarlık tahminin üzerine çıkabileceği görüşünde. Özel yatırımcıların portföylerinde altının payının hâlâ düşük olması ve İran başta olmak üzere jeopolitik risklerin artması, merkez bankalarının yanı sıra bireysel ve kurumsal yatırımcıların da altına yönelmesini hızlandırabilir.
Altın opsiyonlarına yönelik artan talep ise fiyat hareketlerini daha da sertleştirebilir. Yatırımcıların yükseliş riskine karşı korunmak için alım opsiyonlarına yönelmesi, belirli fiyat seviyelerine yaklaşıldığında opsiyon satıcılarının riskten korunmak amacıyla altın almasına neden olabilir. Bu durum yükselişi hızlandırabileceği gibi, fiyatların düşmesi halinde satışların da derinleşmesine yol açabilir.
