ABD’nin iki büyük enerji şirketi Exxon Mobil ve Chevron, petrol fiyatlarındaki sert yükselişe rağmen 2026 yılının ilk çeyreğinde kâr kaybı yaşadı. İran savaşı sonrası küresel petrol arzında yaşanan ciddi kesinti fiyatları yukarı çekerken, şirketlerin daha önce yaptığı finansal hedge işlemlerinin zamanlaması bu yükselişten tam anlamıyla faydalanmalarını engelledi.
Yılın ilk iki ayında piyasada arz fazlası beklentisiyle baskı altında kalan petrol fiyatları, 28 Şubat’ta ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırıları sonrası hızla yükseldi.
Savaşın tetiklediği arz kesintisiyle fiyatlar yaklaşık yüzde 57 artarken, bu durum enerji piyasasında son yılların en büyük şoklarından biri olarak değerlendirildi. Ancak fiyatlardaki bu artış, enerji devlerinin bilançolarına aynı ölçüde olumlu yansımadı.
Finansal sonuçlara göre Exxon’un net kârı yıllık bazda yüzde 45 düşüşle 4,2 milyar dolara gerilerken, Chevron’un kârı da yüzde 36 azalarak 2,2 milyar dolar oldu. Her iki şirketin kârındaki düşüşte hedge işlemlerinden kaynaklanan zararlar belirleyici rol oynadı.
Exxon’un bu işlemler nedeniyle yaklaşık 4 milyar dolarlık kayıp yazdığı, ayrıca 700 milyon dolarlık ek olumsuz etkiyle karşılaştığı belirtildi. Chevron ise hedge kaynaklı 2,9 milyar dolarlık zarar açıkladı.
Buna rağmen her iki şirket de hisse başına kâr tarafında piyasa beklentilerini aşmayı başardı. Exxon’un düzeltilmiş hisse başına kârı 1,16 dolar olurken, Chevron’un düzeltilmiş kârı 1,41 dolar olarak gerçekleşti ve analist tahminlerinin üzerinde geldi. Bu durum, operasyonel performansın güçlü kaldığına işaret etti.
Şirket yönetimleri, söz konusu olumsuz etkinin büyük ölçüde “zamanlama farkından” kaynaklandığını ve geçici olduğunu vurguladı. Yapılan hedge işlemlerine konu olan fiziksel teslimatlar tamamlandıkça, ilerleyen çeyreklerde bu kayıpların telafi edilmesi ve net kâra olumlu katkı sağlaması bekleniyor.
Chevron CEO’su Mike Wirth, mevcut durumda enerji sisteminin ciddi baskı altında olduğunu belirterek, özellikle Hürmüz Boğazı’nın yeniden tam kapasiteyle açılmasının fiyatlar açısından kritik önemde olduğunu ifade etti.
