Küresel tahvil piyasalarında satış dalgası derinleşirken, artan enflasyon endişeleri ve faiz artırımı beklentileri piyasalar üzerinde baskı kurmaya devam ediyor. Orta Doğu’daki savaşın enerji fiyatlarını yukarı çekmesi, yatırımcıların küresel merkez bankalarının daha sıkı para politikalarına yöneleceği beklentisini güçlendirdi.
Japonya’dan ABD’ye kadar uzanan tahvil piyasalarında satışlar hızlanırken, ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi Şubat 2025’ten bu yana en yüksek seviye olan yüzde 4,631’e yükseldi. Faiz ve enflasyon beklentilerine daha duyarlı olan 2 yıllık tahvil getirisi yüzde 4,102 ile 14 ayın zirvesini görürken, 30 yıllık getiri yüzde 5,159 ile son bir yılın en yüksek seviyesine çıktı.
Yükselen tahvil getirileri ABD dolarını desteklerken, son haftalarda yapay zeka temalı yükselişlerle ivme kazanan hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yarattı.
Tahvil satışlarının arkasında, petrol fiyatlarındaki sert yükseliş de etkili oldu. Orta Doğu’daki savaşın sona ermesine yönelik çabaların sekteye uğraması ve Birleşik Arap Emirlikleri’ndeki bir nükleer tesise yönelik insansız hava aracı saldırısı sonrası Brent petrolün varil fiyatı 111 dolara kadar yükseldi.
Savaşın iki ayı aşkın süredir devam etmesiyle birlikte yatırımcılar, artan enflasyon baskılarının küresel ekonomi üzerindeki etkilerini daha fazla fiyatlamaya başladı.
Saxo’nun baş yatırım stratejisti Charu Chanana, “Faizlerin uzun süre yüksek kalacağı hikayesi yeniden gündeme geliyor, ancak doğrudan faiz artışı hala temel senaryo değil” değerlendirmesinde bulundu.
Piyasalar, Fed’in Aralık ayına kadar faiz artırma ihtimalini yüzde 50’nin üzerinde fiyatlarken, ECB’nin önümüzdeki ay, BoE’nin ise yıl içinde iki kez faiz artırabileceği öngörülüyor.
Avrupa tahvil piyasalarında da satış baskısı sürerken, Almanya ve Fransa’nın tahvil vadeli kontratlarında düşüşler kaydedildi.
Geçen haftadan bu yana hız kazanan satışların arkasında, başta ABD olmak üzere küresel çapta beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verileri yer alıyor. ABD, Çin, Almanya ve Japonya’da açıklanan veriler fiyat baskılarının sürdüğüne işaret etti.
ATFX Global’in baş piyasa analisti Nick Twidale, “Orta Doğu’daki çatışmanın başından beri var olan enflasyon endişelerini artık veriler de destekliyor” dedi.
Öte yandan, geçen hafta Donald Trump ile Xi Jinping arasında gerçekleşen zirveden Orta Doğu’daki savaşa ilişkin somut bir ilerleme çıkmaması da piyasalardaki tedirginliği artırdı. Analistler, petrol arzına yönelik riskler, yüksek enflasyon ve güçlü talep kombinasyonunun faizlerin daha uzun süre yüksek kalmasına yol açabileceğine dikkat çekti.
Birleşik Krallık’ta ise siyasi belirsizlikler de tahvil getirilerini yukarı taşıdı. Başbakan Keir Starmer üzerindeki istifa baskısı ve yerel seçim sonuçları sonrası artan politik riskler, tahvil piyasasında ek satış baskısı yarattı.
