Çinli ticari bankaların son aylarda ABD Hazine tahvillerine yönelik alımlarını artırdığı bildirildi. Bankanın daha önce ağırlıklı olarak yurt içi varlıklara yöneldiği dikkate alındığında, bu hamle yatırım stratejisinde önemli bir değişime işaret ediyor.
Çin’de devlet bankalarının çoğu dolar mevduatlarına 2023’ten bu yana en fazla yüzde 2,8 faiz verirken, 50 bin doların üzerindeki mevduatlar için faizler yüzde 3’ün üzerine çıktı. Bazı küçük bankalar ve yabancı bankalar ise Ağustos ayından itibaren faizleri yüzde 4’e yaklaştırdı.
Bankalar, yüzde 3-4 seviyesindeki dolar mevduat maliyetlerine karşılık ABD Hazine tahvillerinden gelir elde edebiliyor. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi Haziran başından bu yana 30 baz puandan fazla yükselerek yüzde 4,76’ya çıktı. Çin’de ise büyük devlet bankalarında yuan mevduatlarının faizi yalnızca yüzde 0,95 seviyesinde bulunuyor.
Dolar mevduatlarına yönelik rekabetin artmasının arkasında Çin’deki yüksek dolar likiditesi de bulunuyor. Ülkenin döviz mevduatları, güçlü ihracat ve rekor ticaret fazlasının desteğiyle Temmuz sonunda 1,18 trilyon dolara ulaştı. Bu rakam yıllık bazda yüzde 17,9 artarken, yılın ilk yedi ayında 121,2 milyar dolarlık yükseliş kaydetti.
Dolar mevduatlarının artırılması, tasarruf sahiplerinin dolarlarını yuana çevirmek yerine bankalarda tutmasını teşvik ederek yuan üzerindeki değerlenme baskısını azaltabiliyor. Bankaların fonları ABD tahvillerine yönlendirmesi ise yurt içindeki tahvil piyasasındaki yoğunluğu ve düşük getiriler üzerindeki baskıyı hafifletebilir.
Yuan geçen yılın başından bu yana dolar karşısında yaklaşık yüzde 9 değer kazanarak güçlü performans gösteren para birimleri arasında yer aldı. Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) son dönemde yuanın yükselişini yavaşlatmaya yönelik adımlar attığına ilişkin işaretler de bu stratejinin önemini artırıyor.
Bununla birlikte Çin’in ABD Hazine tahvillerindeki toplam varlığının bu alımlardan ne ölçüde etkilendiği henüz bilinmiyor. ABD saklama kuruluşlarındaki Çin tahvilleri Haziran ayında yıllık yüzde 13 düşerek 633,4 milyar dolara geriledi ve Eylül 2008’den bu yana en düşük seviyeye indi. Ancak saklama yapıları nedeniyle bu rakamların Çin’in gerçek toplam varlıklarını tam olarak yansıtmayabileceği belirtiliyor.
