Borsa İstanbul’da son bir buçuk ayda yaşanan gelişmeler, piyasaya yönelik toparlanma beklentilerini değiştirdi. BBVA stratejisti Tufan Cömert, fon tasfiye sürecindeki belirsizlikler giderilmeden ve yatırımcı güveni yeniden sağlanmadan Borsa İstanbul’da olumlu bir görünüm oluşmasının zor olduğunu ifade etti.
Cömert, 17 Eylül sonrasında yaşanan sürecin iyi yönetilmediğini belirterek öncelikle likit fonlardaki paraların yatırımcıların yatırımları doğrultusunda tahsis edilmesi, diğer varlıkların ise belirli bir takvim çerçevesinde tasfiye edilmesi gerektiğini söyledi.
Yatırımcılara yapılan ödemelerin nasıl hesaplandığına ilişkin yeterli açıklama yapılmamasını eleştiren Cömert, belirsizliklerin yalnızca ilgili fonlarla sınırlı kalmadığını, parasına ulaşamayan yatırımcıların diğer hisselerde de satış yapmak zorunda kaldığını dile getirdi.
Borsada sağlıklı piyasa için 2027 beklentisi
Fon tasfiye sürecinin tamamlanması, yatırımcıların kayıplarının mümkün olduğunca azaltılması ve Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) manipülatif işlemlere hızlı müdahale etmesi halinde piyasada daha sağlıklı bir ortam oluşabileceğini belirten Cömert, 2027 yılının ortalarına veya sonlarına doğru bu yönde bir görünümün mümkün olabileceğini söyledi.
Ancak sağlıklı bir piyasanın mutlaka yükselen veya daha fazla prim yapan bir borsa anlamına gelmediğini vurgulayan Cömert, endeksin yükselmesi için piyasaya yeni alıcıların gelmesi gerektiğini ifade etti.
Yerli yatırımcının alım gücü zayıfladı
Borsa İstanbul’daki hisse fiyatlarının değerleme açısından oldukça ucuz seviyelere geldiğini belirten Cömert, buna karşın üçüncü çeyrek bilançolarının çok olumlu görünmediğini söyledi.
Yerli yatırımcının son dönemde yaşanan süreçten ciddi şekilde etkilendiğini ve alım gücünün zayıfladığını ifade eden Cömert, mevcut koşullarda yerli yatırımcının tek başına endeksi önceki seviyelerine taşıyacak güce sahip olmadığını dile getirdi.
Yabancı yatırımcıların da fon tasfiye sürecindeki belirsizlikler sona ermeden piyasaya güçlü ilgi göstermesinin zor olduğunu belirten Cömert, haftalık verilerde zaman zaman girişler görülebileceğini ancak yoğun portföy girişlerinin 2027’nin ilk aylarına kadar anlamlı ölçüde gerçekleşmesini beklemediğini söyledi.
Borsanın eski seviyelerine dönmesi için yüzde 50 prim gerekebilir
Borsa İstanbul’un önceki seviyelerine dönüşü için gereken yükselişe de değinen Cömert, endeks için doğrudan bir hedef vermediğini belirtti.
Cömert, endeksin önceki seviyelerine ulaşabilmesi için kabaca yüzde 40-50 civarında prim yapması gerektiğini ifade etti. Böyle bir yükselişin mümkün olduğunu ancak bunun için piyasaya güçlü alıcıların gelmesinin şart olduğunu söyledi.
Borsaya yeni kaynak girişi için iki senaryo
Yerli yatırımcının alım gücünün zayıfladığı ve yabancı yatırımcının beklemede kaldığı mevcut koşullarda piyasaya yeni kaynak girişinin nasıl sağlanabileceğine ilişkin iki olasılık dile getiren Cömert, Türkiye Varlık Fonunun yeniden hisse alımı yapabileceğini söyledi.
Cömert’in gündeme getirdiği diğer olasılık ise bireysel emeklilik fonlarının portföylerindeki hisse senedi oranının artırılmasına yönelik bir düzenleme yapılması oldu. Ancak bu ihtimallerin kesin bir beklenti veya öneri olmadığını, yalnızca olası senaryoları sıraladığını vurguladı.
