Bu yıl Orta Doğu’daki gelişmelerin etkisiyle yaşanan petrol şoku ve küresel çapta hükümetlerin harcamalarını artırmasının ardından enflasyonist baskıların sürmesi, tahvil piyasasında sert düşüşlere kapı açtı.
kolayca yatırım yapın
Almanya’nın Ağustos 2056 vadeli tahvilinde ortaya çıkan getiri seviyesi, en son Euro Bölgesi borç krizi döneminde görülen oranları yeniden gündeme getirdi.
Commerzbank AG faiz stratejisti Hauke Siemssen, Almanya’nın finansman ihtiyacının 2027’de güçlü bir şekilde tırmanış göstereceğini, taslak bütçenin 204 milyar euroluk bir net finansman gereksinimine işaret ettiğini belirtti.
Siemssen’in tahminlerine göre Almanya’nın net Bund ihracı 2026’daki 137 milyar eurodan 2027’de 163 milyar euroya yükselerek rekor seviyeye ulaşacak. Brüt tahvil ihracının ise yaklaşık 400 milyar euro ile tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkması bekleniyor.
Almanya’nın borçlanma ihtiyacında artan savunma ve altyapı harcamalarının yanı sıra 238 milyar euroluk rekor anapara itfaları da etkili oluyor.
Almanya’nın finansman ihtiyacının tamamının tahvil ihracıyla karşılanması gerekmiyor. Kısa vadeli hazine bonoları, nakit rezervleri, varlık satışları ve devlet kalkınma bankası KfW’den sağlanacak kaynaklar da finansman araçları olarak öne çıkıyor.
