Altın ve gümüş fiyatları, yüksek enflasyon ve faizlerin yatırımcıları getiri sağlayan varlıklara yöneltmesi nedeniyle baskı altında kalırken Metals Focus, değerli metallerde uzun vadeli yükseliş görünümünün korunduğunu düşünüyor.
Kuruluşun Altın ve Gümüş Direktörü Matthew Piggott, Kitco News’e yaptığı değerlendirmede, altındaki yükselişin yeniden ivme kazanmasının yatırımcı güveninin toparlanmasına bağlı olduğunu belirtti.
Metals Focus, altının 2027 yılı genelinde ons başına ortalama 5330 dolara ulaşacağını öngörüyor. Bu tahmin, 2026 yılı beklenen 4600 dolarlık ortalamaya kıyasla yaklaşık yüzde 16 artışa işaret ediyor.
Kuruluş, gelecek yılın son çeyreğinde ortalama altın fiyatının 5600 dolara çıkmasını ve altının 6000 dolar seviyesine yaklaşmasını bekliyor.
Altında yükselişin önündeki engel ne?
Piggott’a göre altının yıl içindeki düzeltmenin ardından güçlü bir yükselişi sürdürememesi, uzun vadeli görünümde bozulmadan çok yatırımcı sermayesinin farklı varlıklar arasında dağılmasından kaynaklanıyor.
Hisse senetleri, kripto paralar, enerji ve diğer emtialar yatırımcıların ilgisini çekerken yüksek tahvil getirileri de faiz kazancı sağlamayan altının elde tutulma maliyetini artırıyor.
Buna rağmen kurumsal yatırımcıların altın fiyatı ons başına 4000 dolara yaklaştığında piyasaya yeniden yöneldiğini belirten Piggott, merkez bankalarının alımlarının da bu seviyenin korunmasına katkı sağladığını ifade etti.
Kamu borçlarındaki artış, bütçe açıkları ve ABD’nin ekonomi politikalarına ilişkin belirsizlikler, altının uzun vadeli yatırım aracı olarak önemini korumasını sağlayan temel faktörler arasında yer alıyor.
Metals Focus, merkez bankalarının 2027 yılında da önemli miktarda net altın alımı yapılmasını bekliyor. Bununla birlikte resmi alımların 2022-2024 dönemindeki olağanüstü seviyelerin altında kalabileceği belirtiliyor.
Orta Doğu’daki gelişmeler belirleyici olacak
Altın ve gümüşte yeni bir yükseliş dalgasının önündeki önemli engellerden biri ise Orta Doğu’daki çatışmalar. Piggott, yüksek enerji fiyatlarının enflasyonu artırdığını, doları desteklediğini ve merkez bankalarının faizleri yüksek tutacağı beklentisini güçlendirdiğini söyledi.
Bu ortam, enflasyonun geleneksel olarak altına sağladığı desteği zayıflatabiliyor. Yatırımcıların fiyat yükselişlerini alım fırsatı olarak değerlendirebilmesi için enerji piyasalarında sakinleşme ve çatışmanın sona ermesine yönelik somut ilerleme görülmesi gerektiğini belirten Piggott, yalnızca diplomatik açıklamaların yeterli olmayabileceğine dikkat çekti.
Metals Focus, Fed’in uzun süreli ve agresif bir faiz artırımı döngüsüne girmesini beklemiyor. Kuruluşa göre sert faiz artışları ekonomik yavaşlama riskini büyütebilir ve bu durum, portföy çeşitlendirmesi amacıyla altına olan talebi yeniden güçlendirebilir.
Piggott, Orta Doğu’daki çatışmaların uzaması nedeniyle altındaki yükselişin yeniden başlamasına ilişkin ileri tarihe kaydırıldığını, ancak metalin faiz indirimi beklentilerinden faiz artışı beklentilerine geçilen ortamda dahi dayanıklılığını koruduğunu vurguladı.
Yılın son aylarında Çin ve Hindistan gibi önemli tüketici pazarlarında mevsimsel fiziki talebin de altın ve gümüş fiyatlarına destek sağlamayı bekleniyor.
