TEB Yatırım, Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) için paylaştığı raporda şirketin faaliyetlerini değerlendirdi ve hedef fiyatını açıkladı.
Asgari ücret ve artan personel giderlerine dikkat çeken analistler, iş dünyasında asgari ücret için yüzde 30 civarında bir artışın beklendiğini ifade etti. Perakendecilerin birim personel gideri artışlarının daha yüksek olabileceği, fakat diğer yandan özellikle düşük gelir grubunda alım gücünün üzerindeki etkinin perakendeciler olumlu olabileceği kaydedildi.
Bim Birleşik Mağazalar’ın devam eden mağaza açılışları, organize ticaretin payının büyümesi ve online satışların katkısıyla 2024’te yüzde 10’luk reel ciro büyümesinin üzerine 2025’te yüzde 7 reel büyümeye ulaşabileceği paylaşıldı. Gıda perakende sektöründe mevcut makro trendlerin önümüzdeki yıllarda da devam edeceğini, bunun tüm perakendecilerin ciro artışlarına katkı sunabileceği not edildi.
Çarpanlar ve Hedef Fiyat
TEB Yatırım, BIMAS için hedef fiyatını 790,3 TL’den 728 TL’ye indirdi ve tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu. Şirketin süpermarket formatı FİLE ile yurt dışı operasyonlarındaki kuvvetli seyrin büyümeye katkı sağlayacağı, ancak 2025 yılında bu artışın Migros’un gerisinde kalabileceği ifade edildi.
BIMAS’ın 14,1x 2025 F/K çarpanıyla işlem gördüğü aktarıldı. Bu çarpanın yurt dışı benzerlerine göre iskontolu olsa da MGROS’a göre primli olduğu belirtildi.
Kaynak: TEB Yatırım
