Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) aralık ayında gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde finans kuruluşlarının faiz beklentileri öne çıkıyor. 12 Kasım’da açıklanan son Enflasyon Raporu’nda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29,5’e yükselten Merkez Bankası, para politikasında sıkı duruşun korunacağı mesajını yineledi.
Buna karşın yerli ve yabancı finans kuruluşlarının değerlendirmelerinde faiz indirimi beklentisi ağırlığını korudu. İncelenen 12 kurumdan 9’u, 10 Aralık’taki toplantıda 100 baz puanlık faiz indirimi bekliyor. TCMB’nin kasım ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’nde ise aralık ayı politika faizi beklentisi yüzde 35 olarak kaydedildi. Bu da 100 baz puanlık indirime işaret ediyor.
Altı kurumdan 100 baz puanlık faiz indirimi beklentisi
Kuveyt Türk Yatırım, Tacirler Yatırım, İntegral Yatırım, İş Yatırım, OYAK Yatırım ve Yatırım Finansman, TCMB’nin aralık ayında politika faizini 100 baz puan düşürerek yüzde 35 seviyesine çekmesini bekliyor.
Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde politika faizi, mevcut yüzde 36 seviyesinden yüzde 35’e gerileyecek.
| Kurum | Aralık ayı faiz beklentisi | Öngörülen politika faizi |
|---|---|---|
| Kuveyt Türk Yatırım | 100 baz puan indirim | %35 |
| Ak Yatırım | 100 baz puan indirim | %35 |
| Tacirler Yatırım | 100 baz puan indirim | %35 |
| İntegral Yatırım | 100 baz puan indirim | %35 |
| İş Yatırım | 100 baz puan indirim | %35 |
| OYAK Yatırım | 100 baz puan indirim | %35 |
| Yatırım Finansman | 100 baz puan indirim | %35 |
| ING | 100 baz puan indirim | %35 |
| Deutsche Bank | 100 baz puan indirim | %35 |
Faiz indirimi beklemeyen kurumlar da var
Faiz indirimine karşı daha temkinli yaklaşan kurumlar, enflasyon görünümü ve küresel gelişmelerin para politikasının hareket alanını sınırlayabileceğine dikkat çekiyor.
Garanti BBVA Yatırım, mevcut riskler nedeniyle faizlerin sabit tutulabileceğini değerlendiriyor. Ancak enerji tarafındaki risklerin kalıcı bir şekilde azalması durumunda iç talepteki görünüm dikkate alınarak 100 baz puanlık indirim kararı verilebileceğini söyledi. Goldman Sachs ve BBVA Research de aralık ayında faiz indirimi beklemeyen yabancı kuruluşlar arasında yer alıyor. Goldman Sachs fon krizinin büyümeyi 0,7 puan aşağı çekebileceğini düşündüğünü açıklarken, politika faizinin korunmasını beklediğini de söylemişti.
| Kurum | Beklenti |
|---|---|
| Garanti BBVA Yatırım | Faizin sabit tutulması olasılığı |
| Goldman Sachs | Faiz sabit |
| BBVA Research | Faiz sabit |
Kasım enflasyonu faiz kararında belirleyici olacak
Kurumların değerlendirmelerinde aralık ayı faiz kararını etkileyebilecek başlıca unsurların başında kasım enflasyonu geliyor. Ekim ayında enflasyon aylık bazda yüzde 2,58 ve yıllık 29,77 ile beklentilerin üzerinde artış göstermişti.
Enerji fiyatlarındaki yükseliş, jeopolitik gelişmeler ve döviz rezervlerinin seyri faiz indirimi konusunda temkinli yaklaşımı destekleyen unsurlar olarak öne çıkıyor.
Buna karşılık hizmet enflasyonundaki yavaşlama, iç talepteki dengelenme ve çekirdek enflasyon göstergelerindeki ılımlı görünüm, faiz indirimlerinin devam edebileceği beklentisini canlı tutuyor.
TCMB’nin aralık ayındaki kararı öncesinde kasım ayı enflasyon verisi ve finansal piyasalardaki gelişmeler yakından izlenecek.
