Bank of America stratejisti Michael Hartnett ve ekibi, ABD’de uzun vadeli Hazine tahvil getirilerini aşağı çekmeye yönelik politika adımlarının piyasalardaki dengeler açısından kritik olduğunu belirtti.
Stratejistlere göre, Hazine Bakanı Scott Bessent’in 30 yıllık tahvil getirisini yüzde 5’in altında tutma çabaları, ABD varlıklarını desteklemeye yönelik müdahalelerin yeni bir aşamasını oluşturuyor. Bu girişimlerin başarılı olması halinde mevcut risk iştahının korunabileceği değerlendiriliyor.
Ancak 30 yıllık tahvil getirisi yüzde 5’in üzerinde kalırsa, dolar üzerinde aşağı yönlü baskının artabileceği ve yatırımcıların yapay zeka şirketleri ile özel kredi gibi alanlardaki riskli ve kaldıraçlı pozisyonlarını azaltabileceği belirtiliyor. Finans ve diğer döngüsel sektörlerde de satış baskısının güçlenebileceği ifade ediliyor.
Hartnett, ABD yönetiminin büyüme, bütçe açığı ve petrol üretimine ilişkin bazı hedeflerinde ilerleme sağlayamadığını, bunun da tahvil ve dolar piyasalarında politika güvenilirliği açısından soru işaretleri yarattığını söyledi.
BofA’nın Boğa ve Ayı Göstergesi 9,5 seviyesine yükselerek aşırı iyimser bölgedeki konumunu korudu. Hartnett, piyasalardaki pozisyonlanmanın “aşırı boğa” seviyelerine ulaştığına dikkat çekti.
Banka, kalabalık “Tahviller Hariç Her Şey” pozisyonuna karşı GYO, biyoteknoloji, bölgesel bankalar ve küçük ölçekli şirketlerde fırsat görüyor. Altın ise doların değer kaybına karşı öne çıkan korunma araçlarından biri olarak değerlendiriliyor.
BofA ekibi ayrıca yapay zeka tahvillerinde kısa pozisyon alınmasını, buna karşılık yapay zeka altyapısıyla bağlantılı emtia ve doğal kaynaklarda pozisyon tutulmasını öneriyor.
Geçen hafta küresel hisse senedi fonlarına 40,1 milyar dolar, tahvillere ise 21,4 milyar dolar giriş oldu. ABD Hazine tahvilleri 7,4 milyar dolar yatırım çekerken, yatırım yapılabilir tahvillere giriş 7,5 milyar dolarla 20. haftaya taşındı.
