Sanayi şirketleri zayıf performansına devam ederken, büyük oyuncuların hâlâ zayıf fiyatlarla işlem görüyor. Borsanın öncü sanayi şirketlerinin hisseleri zarar yazarken, Aselsan (ASELS) ve Enka İnşaat (ENKAI) gibi birkaç şirket dikkat çekiyor.
Zeynep Aktaş’ın bugün Ekonomim’de kaleme aldığı yazısında sanayi şirketlerindeki bu zayıflığa dikkat çekildi. Aktaş, güçlü piyasa değeriyle öne çıkan sanayi şirketlerinin, üretim gücü ve finansal kârlılıklarına rağmen beklenen fiyat performansını yakalamakta zorlandığını ifade etti.
Borsanın en büyük 15 sanayi şirketinin toplam piyasa değerinin 93 milyar doları aştığını belirten Aktaş, bu büyüklüğe rağmen yıllık ortalama getirilerinin yüzde 6 seviyesinde kaldığına dikkat çekti. ASELS ve ENKAI gibi istisnalar dışında birçok büyük oyuncunun hala zayıf fiyatlarla işlem gördüğünü söyledi.
Zeynep Aktaş, “Tek başına piyasa değeri 16 milyar doları aşan Aselsan yüzde 130’luk yıllık getiriyle öne çıkarken, Ford Otosan ve Sasa gibi büyük şirketlerde çift haneli düşüşler göze çarpıyor. Listeye giren şirketlerin ortalama F/K’ı 16,9 ve PD/DD ortalaması da 3,27 seviyesinde bulunuyor. Ancak göstergelerle fiyatlar arasında henüz tam bir uyumdan bahsetmek zor. Piyasa, büyüklükten ziyade gelecek algısını fiyatlıyor,” ifadelerini kullandı.
Ford Otosan (FROTO), Tüpraş (TUPRS) ve Coca Cola (CCOLA) gibi şirketlerde yıllık düşüşlerin yüzde 19 ile yüzde 26 arasında değiştiğini belirten Aktaş, Kent Gıda’nın (KENT) 26,77 gibi yüksek bir PD/DD oranına rağmen listenin en çok kaybettiren şirketi olduğuna dikkat çekti. Değerleme ile fiyat performansı arasındaki koğukluğa işaret eden bu duruma bir diğer örneğin de Şişe Cam (SISE) olduğunu söyledi. SISE’nin de yüksek çarpanlara rağmen yatırımcını mutlu etmekten uzak olduğuna değindi.
Aktaş bu veriler karşısında, “Bazı güçlü şirketlerde fiyat hareketinin geciktiğini ama bunun bir zayıflık değil, fırsat olabileceğini gösteriyor. Sanayide yönünü bulanlar hareket etse de çoğu büyük şirket hâlâ uygun sinyali bekliyor. Piyasa değeri tek başına kazanç sağlamazken, o değerin nasıl yönetildiği daha fazla öne çıkıyor,” değerlendirmesini yaptı.
