2024 yılında küresel kurumsal borçlanma yüzde 30’un üzerinde artışla 8 trilyon dolara ulaştı. Şirketler, yatırımcı talebindeki yoğun artıştan yararlanarak tahvil ihraçlarını öne çekti. AbbVie, Home Depot ve Bristol Myers Squibb gibi büyük şirketler, borçlanma maliyetlerinin düşük olduğu bu dönemi değerlendirdi.
ABD seçimleri ve yatırımcı talebi, şirketlerin borçlanma stratejilerini şekillendirdi. Özellikle Donald Trump’ın seçim zaferinin ardından faiz farklarının daralması, birçok şirketi 2025 borçlanma planlarını da erkene çekmeye teşvik etti.
Bankacılar, ucuz fonlama maliyetlerinin, özellikle güvenli devlet tahvillerine kıyasla, şirketleri borçlanma işlemlerini ABD seçimleri öncesi olası piyasa dalgalanmalarından kaçınmak için öne çekmeye yönlendirdiğini belirtti. Donald Trump’ın seçim zaferinin ardından faiz oranlarının daha da daralmasıyla bazı şirketler, 2025 yılına yönelik borçlanma ihtiyaçlarını da karşılamaya karar verdi.
AbbVie, Şubat ayında ImmunoGen ve Cerevel Therapeutics satın alımlarını finanse etmek için yatırım yapılabilir seviyede tahvil satarak 15 milyar dolar topladı. Cisco Systems, Bristol Myers Squibb, Boeing ve Home Depot gibi diğer büyük şirketler de yıl içinde borçlanma yapan önemli isimler arasında yer aldı.
Bankacılar, 2024’teki bu büyük borçlanma dalgasına rağmen, şirketlerin pandemi döneminde elde ettikleri düşük maliyetli borçları yeniden finanse etmeleri gerektiği için önümüzdeki yıl da istikrarlı bir borçlanma akışı bekliyor.
JPMorgan’ın yatırım yapılabilir finans eş başkanı Marc Baigneres, faaliyetlerin istikrarlı kalacağını öngördü ancak borçla finanse edilen büyük çaplı birleşme ve satın alma işlemlerinin potansiyel bir belirsizlik olduğunu vurguladı.
Wells Fargo yüksek kaliteli borç tahvil sendikası başkanı Maureen O’Connor ise, piyasanın şu anda neredeyse hiç aşağı yönlü risk fiyatlamadığını belirterek, “Spesifik riskler artmaya başlıyor” ifadelerini kullandı.
EPFR verilerine göre, yatırımcılar 2024’te kurumsal tahvil fonlarına 170 milyar dolar yatırdı. Ancak, toplam borçlanma maliyetleri, Hazine tahvili getirilerinin yüksekliği nedeniyle halen geçmiş yıllara kıyasla yüksek seviyelerde.
Uzmanlar, borçlanmanın 2025’te istikrarlı bir şekilde devam edeceğini öngörürken, borçla finanse edilecek büyük birleşme ve satın alma işlemlerinin piyasa koşullarını etkileyebileceğini belirtiyor.
