JP Morgan Global Research, yayımladığı son emtia raporunda altın fiyatlarının yatırımcı ilgisindeki zayıflamaya ve son dönemdeki yatay seyre rağmen önümüzdeki yıllarda yeni rekor seviyelere ulaşabileceğini öngördü.
Rapora göre banka, ons altının 2026 yılının son çeyreğinde ortalama 6.000 dolara yükselmesini beklerken, 2027 yılı sonunda fiyatların 6.300 dolar seviyesine kadar çıkabileceğini tahmin ediyor.
JP Morgan analistleri, “2026 ve 2027 yıllarına ilişkin altın görünümü mevcut seviyelerin üzerinde kalmaya devam ediyor. Altının 2026 sonunda 6.000 dolar/ons seviyesine ulaşmasını, 2027 yılında ise 6.300 dolar/ons seviyesinin görülmesini bekliyoruz” değerlendirmesinde bulundu.
Banka, altın fiyatlarının yılın ilk aylarında güçlü yükseliş kaydetmesine rağmen son aylarda ivme kaybettiğine dikkat çekti. Raporda, spot altının 2026 başındaki yükselişin ardından mart ayında yavaşladığı ve yakın dönemde yıl içi en düşük seviyesi olan 4.170 dolar/onsu test ettiği belirtildi.
JP Morgan’a göre jeopolitik gelişmeler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası altın fiyatlarının yönünü belirlemeye devam edecek. Raporda, devam eden jeopolitik çatışmaların çözümü ve Fed’in izleyeceği politikanın belirsizliğini koruduğu, bunun da altın talebi ve fiyat istikrarı açısından önemli olduğu ifade edildi.
JP Morgan Temel ve Değerli Metaller Bölüm Başkanı Greg Shearer, yatırımcı ilgisinin kısa vadede azaldığını belirterek altının teknik açıdan yön arayışında olduğunu söyledi. Shearer, altının 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalmasına rağmen 50 günlük ortalamanın altında sıkıştığını ve bu nedenle yatırımcıların odağından bir miktar çıktığını ifade etti.
Raporda ayrıca enerji fiyatlarındaki yükseliş kaynaklı enflasyon risklerinin Fed’i faiz artırımlarına yöneltebileceği endişesinin de altın üzerindeki baskıyı artırdığı kaydedildi.
Buna karşın son yıllarda altın talebini destekleyen temel faktörlerin büyük ölçüde geçerliliğini koruduğu vurgulandı. Yüksek enflasyon endişeleri, satın alma gücündeki erozyon, ABD’nin mali görünümüne ilişkin kaygılar, jeopolitik kutuplaşma ve politika belirsizliklerinin güvenli liman talebini desteklemeye devam ettiği belirtildi.
Merkez bankalarının altın alımları da fiyat görünümünde önemli rol oynuyor. Resmi verilere göre merkez bankaları 2026’nın ilk çeyreğinde net 16 ton altın alımı bildirirken, JP Morgan alternatif verilerin çok daha güçlü bir talebe işaret ettiğini belirtti.
