İngiltere Merkez Bankası (BoE), İngiliz devlet tahvili (gilt) repo piyasasında daha sıkı düzenlemelerin hayata geçirilmesi gerektiğini açıkladı. BoE Başkan Yardımcısı Sarah Breeden, finansal kriz dönemlerinde tahvil işlemlerinin durma riski nedeniyle “hiçbir şey yapmamanın bir seçenek olmadığını” söyledi.
BoE verilerine göre gilt repo piyasasında net borçlanma yaklaşık 200 milyar sterlin seviyesinde bulunurken, bunun 85 milyar sterlini hedge fonlarına ait. Merkez Bankası, 2020’de pandemi döneminde ve 2022’de Liz Truss hükümetinin mini bütçe krizinde piyasaya müdahale etmek zorunda kalmasının ardından geçen yıl daha sıkı düzenleme önerileri sunmuştu.
Breeden, merkezi takas sisteminin yaygınlaştırılmasının zaman alacağını ancak piyasa risklerini önemli ölçüde azaltacağını belirtti. BoE analizine göre merkezi takas uygulaması, 2020’de yatırım kuruluşlarının risk maruziyetini yaklaşık %40, standart vade yapısıyla ise ilave %20 azaltabilirdi.
Ayrıca repo işlemlerinde kullanılan çok düşük risk marjlarının (“haircut”) piyasa açısından sağlıklı olmadığını ifade eden Breeden, sektörün merkezi takasın maliyet avantajı sağlamayacağı yönündeki görüşüne de katılmadığını söyledi.
