Goldman Sachs’ın Varlık Tahsisi Araştırmaları Başkanı Christian Mueller-Glissmann, bugün yaptığı bir açıklamada küresel satış dalgasının ardından piyasa güveninin hızla geri dönmesinin endişe verici bir durum olarak görülmesi gerektiğini söyledi. Yatırımcıların, Japon borsasının Kara Pazartesi sonrası en büyük çöküşünü yaşadığı, diğer borsaların da sert gerilediği hisse senedi düşüşünü “uyarı atışı” olarak düşünebileceklerini söyledi.
S&P 500’ün 5 Ağustos’ta yüzde 3 değer kaybederek 2022’den sonra en büyük günlük düşüşünü kaydetmesinin ardından piyasalarda hızlı bir toparlanma oldu.
ABD Merkez Bankası (FED) için faiz indirimi beklentileri ve ekonomik verilerde iyileşmenin hisse senetlerini uçurduğu toparlanma döneminde S&P 500, 5 Ağustos’tan bu yana yüzde 8, Dow Jones Sanayi Ortalaması ise yüzde 6’dan fazla yükseldi.
Mueller-Glissmann, söz konusu toparlanmaya dikkat çekerek şöyle konuştu:
“Şu anda endişe verici olan şey, piyasanın daha önce olduğumuz yere ne kadar çabuk geri döndüğü ve bunu tartışabiliriz. Ancak bu kesinlikle ne yazık ki bir ay önce sahip olduğumuzla aynı soruna geri döndüğümüzü gösteriyor.”
Önümüzdeki aylar için risk iştahının nereye gittiği sorulduğunda Mueller-Glissmann, “5 Ağustos’ta ve civarında olanlar açıkça büyük teknik bir aşırı tepkiydi ve bu yüzden bir satın alma fırsatıydı.” diye yanıtladı.
Risk iştahının daha önce olduğumuz yere geri dönmemesi ve tahviller, altın, yen, İsviçre frangı gibi güvenli varlıkların aslında satılmamış olmasına şaşırdığını ekledi.
“İyi haber şu ki, S&P daha önce olduğumuz yere geri dönmüş olsa da rehavet geri dönmedi. Aynı aşırı yükseliş hissiyatında ve pozisyonunda değiliz.” ifadelerini kullanan Goldman yöneticisi, yatırımcılara bazı önerilerde bulundu.
Daha önce sepetin yüzde 60’ının hisse ve yüzde 40 tahvillerden oluşması gerektiğini savunan 60/40 stratejisini savunan Mueller-Glissmann, dengeli bir portföyün piyasalar için inişli çıkışlı bir ay boyunca “olağanüstü” performans gösterdiğini belirtti.
Fakat tahvil piyasalarının sağladığı son tamponun yakın vadede o kadar güvenilir olmayabileceği konusunda uyardı. Yatırımcılara likit alternatifler, opsiyonlar gibi seçeneklerle çeşitlendirme yapabileceklerini anlattı.
