Garanti BBVA Yatırım, Migros Ticaret hisseleri için beklentilerini güncelledi. Kurum, Migros (MGROS) için 12 aylık hedef fiyatı 241,9 TL’den 460,1 TL’ye yükseltirken, “endeks üstü getiri” tavsiyesini korudu. Raporda, şirketin yurt içi operasyonlara odaklandıktan sonra açık döviz pozisyonlarını kapattığı, borç yükünü hafifleterek dönüşümü başlattığı belirtildi.
Nakit akışında önemli iyileşmeler yakaladıktan sonra bilanço riskini giderek minimize eden Migros’un 13 yıl sonra temettü dağıttığı ve stratejik hamlelerle rekabetten kaçınmadığına değinildi.
Şirketin bu yıl içinde beklentilerini iki kez güncellediği, daha fazla mağaza açılışı planladığı, satış geliri beklentilerinin yukarı yönde olduğu ve FAVÖK marjı beklentilerinin aşağı yönde revize edildiği hatırlatıldı.
Migros’un 2023’ün ikinci çeyreğinde satışlarını yüzde 106 oranında artırdığını belirten raporda, yılın ilk yarısında yüzde 113 oranında büyüme sağladığının altı çizildi.
“Marjlardan verilen ödün, büyümeyle telafi ediliyor.” ifadesine yer verilen açıklamada, şirketin yılın ilk yarısında azar payını önemli ölçüde artırdığı, fiyat rekabetiyle ödün verilen marjlardan kaynaklı bir kayıp olmadığı, asgari ücrete yapılan zammın ardından maliyet yönlü baskıların arttığı ancak enerji giderlerinin daha düşük olmasının FAVÖK marjını desteklediğini bildirildi.
Bu veriler ve beklentiler doğrultusunda Migros hisseleri için “MGROS için 12 aylık hedef fiyat çalışmamızda indirgenmiş nakit akımları (İNA) ve benzer şirket çarpanları yaklaşımını kullandık. İki yönteme eşit ağırlık verdik. Buna göre hedef fiyat 460.1 TL ile yüzde 26 artış potansiyeline işaret etmektedir.” yorumuna yer verildi.
MGROS hissesinde güncel fiyat 373 lira seviyesinde. Hisseler yıllık bazda yüzde 295 oranında prim yaptı.
