Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Vestel Elektronik’in borç yapılandırma sürecine ilişkin değerlendirmesini açıkladı. Şirketin kredi notunu CCC- seviyesinde teyit eden kuruluş, negatif izleme durumunun da devam ettiğini bildirdi. Fitch’in açıklaması, Vestel’in önündeki kritik borç sürecinde yeni bir not indirimi ihtimalini gündeme taşıdı.
Fitch’in değerlendirmesine göre, Vestel’in tahvil sahiplerinden ikinci kez onay istemesi, kapsamlı borç yeniden yapılandırma planının bir parçası olarak değerlendiriliyor. Kuruluş, henüz yatırımcılarla bir borç değişimi anlaşmasına varılmadığını ve şirketin herhangi bir ödeme temerrüdüne düşmediğini belirtti.
Vestel’de gözler 6 ve 15 Kasım tarihlerinde
Şirketin borç yapılandırma sürecinde iki tarih öne çıkıyor. Tahvil sahiplerinden onay alınmasına yönelik ikinci sürecin oylaması 6 Kasım 2026’da sona erecek. Vestel’in bir sonraki kupon faiz ödemesinin vadesi ise 15 Kasım 2026 olarak açıklandı.
İlk onay aşamasında mevcut teknik temerrütler ve borç sözleşmelerindeki koşul ihlalleri ele alınmış, ancak kupon ödemeleri, anapara tutarları ve vadelerde herhangi bir değişikliğe gidilmemişti.
İkinci aşama ise çok daha kapsamlı değişiklikleri içeriyor. Bu süreçte anapara tutarları, faiz oranları, vadeler ve borç geri ödeme takviminin yeniden düzenlenmesi hedefleniyor.
kolayca yatırım yapın
Borç anlaşması gerçekleşirse not C seviyesine inebilir
Fitch, Vestel’in finansal sıkıntılar nedeniyle yatırımcılarla borç değişimi anlaşmasına varması halinde kredi notunun C seviyesine indirilebileceğini bildirdi.
Kuruluşun değerlendirme kriterlerine göre, borç değişiminin tamamlanmasına kadar notun C seviyesinde tutulması, işlemin sonuçlanmasının ardından ise RD (sınırlı temerrüt) seviyesine çekilmesi bekleniyor.
Yeniden yapılandırmanın tamamlanmasıyla birlikte şirketin sermaye yapısı ve borçlanma araçları için yeni derecelendirmeler de gündeme gelebilecek.
Yatırımcılar teklifi reddederse CC riski doğabilir
Fitch’in dikkat çektiği bir diğer senaryo ise tahvil sahiplerinin borç yapılandırma teklifini kabul etmemesi. Böyle bir durumda, yaklaşan borç vadeleri için güvenilir bir refinansman alternatifinin bulunmaması halinde Vestel’in kredi notunun CC seviyesine indirilebileceği belirtildi.
Ayrıca borç ödemelerinde temerrüt yaşanması ve sözleşmelerdeki ek süre mekanizmasının devreye girmesi durumunda notun C seviyesine çekilmesi de olası senaryolar arasında yer alıyor.
Fitch’in mevcut CCC- notunu ve negatif izleme kararını koruması, Vestel açısından henüz kesinleşmiş bir borç değişimi anlaşması veya gerçekleşmiş bir ödeme temerrüdü bulunmamasından kaynaklanıyor.
Borsa İstanbul’da VESTL koduyla işlem gören Vestel Elektronik hisseleri, 5 Kasım 2026 tarihli son kapanış verilerine göre yüzde 1,78 değer kaybederek 13,25 TL seviyesine geriledi. Hisse, son bir yılda yüzde 53 değer kaybetti.
