Borsada 2024 yılının 4. çeyreğine ilişkin bilanço sezonu hızla başladı. QNB Invest tarafından 4Ç24 finansal tahminlerini içeren rapor yayımlandı.
Raporda, 4Ç23 döneminin enflasyon muhasebesi standartlarının ilk defa uygulandığı istisnai bir dönem olduğunu ve bazı finansal olmayan şirketlerin ertelenmiş vergi gelirlerinin anormal bir kâr rakamına yol açtığını hatırlattı. Ek olarak düzeltilmiş tek seferlik ertelenmiş vergi gelirleri ile yıllık yüzde 32 kâr daralması hesaplandığını söyledi.
Reel anlamda olmasa bile yıllık bazda bir kâr-zarar karşılaştırmasının yanıltıcı olabileceğini, bu anlamda da faaliyet kârlılığındaki büyüme veya daralma açısından FAVÖK performansının daha isabetli bir gösterge olacağı ifade edildi.
Havacılık, savunma ve perakende sektörlerinin operasyonel kârlılık açısından pozitif şekilde ayrışmasını bekleyen kurum, “4Ç24 döneminde fiyat ayarlamaları ile enflasyon muhasebesinin etkisinin azalmasının, Brisa ve Kardemir gibi bazı sanayi şirketlerinin de çeyreklik bazda operasyonel kârlılık açısından olumlu olacağını öngörüyoruz,” dedi.
Sektörlerle ilgili beklentilerini şu şekilde sıraladı:
- Havacılık: Yük faktörü iyileştirmeleri ile güçlü kapasite artışı ve düşen jet yakıtı fiyatları maliyet yönetimini destekledi.
- Savunma: Savunma sanayisi ürünlerine yönelik hem uluslararası hem de yurt içi talepteki artış ASELS‘in yeni sipariş alımlarını ve dolayısıyla birikmiş iş yükünü destekledi.
- Perakende: Çeyreklik ciro büyümesi ve marjlar açısından çoğunlukla mevsimsellik faktörü sayesinde nispeten dengeli bir performans bekleniyor.
En güçlü yıllık FAVÖK büyümesi bu şirketlerde
QNB Invest, net kâr yerine FAVÖK büyümesi ile karşılaştırmanın daha sağlıklı olacağını düşünüyor. Bu bağlamda araştırma kapsamında yer alan şirketler arasında en güçlü yıllık FAVÖK büyümesi beklediği şirketleri şu şekilde sıraladı:
- Migros (MGROS): 3,456 milyon TL FAVÖK ve yıllık yüzde 6072 FAVÖK büyümesi. 1,329 milyon TL net kâr beklerken, yıllık yüzde 15 artış tahmin etti.
- Bim (BIMAS): 6,358 milyon TL FAVÖK ve yıllık yüzde 169 FAVÖK büyümesi. 6,967 milyon TL net kâr beklerken, yıllık yüzde 15 daralma tahmin etti.
- Pegasus (PGSUS): 6,201 milyon TL FAVÖK ve yıllık yüzde 71 FAVÖK büyümesi. 257 milyon TL net kâr beklerken, yıllık yüzde 98 daralma tahmin etti.
- Kardemir (KRDMD):1,403 milyon TL FAVÖK ve yıllık yüzde 66 FAVÖK büyümesi. 172 milyon TL net kâr beklerken, yıllık yüzde 97 daralma tahmin etti.
- Ford Otosan (FROTO): 10,455 milyon TL FAVÖK ve yıllık yüzde 63 FAVÖK büyümesi. 5,750 milyon TL net kâr beklerken, yıllık yüzde 79 daralma tahmin etti.
- Aselsan (ASELS): 13,447 milyon TL FAVÖK ve yıllık yüzde 40 FAVÖK büyümesi. 7,129 milyon TL net kâr beklerken, yıllık yüzde 19 artış tahmin etti.
