Küresel yatırımcıların piyasalara yönelik iyimserliği Temmuz ayında belirgin şekilde güçlendi. Bank of America’nın (BofA) yayımladığı Küresel Fon Yöneticileri Anketi, fon yöneticilerinin küresel büyüme görünümü, yapay zeka yatırımları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasına ilişkin beklentiler nedeniyle riskli varlıklara yöneldiğini ortaya koydu.
Anket 2-9 Temmuz tarihleri arasında, ABD ile İran arasında varılan geçici anlaşmanın ardından ancak çatışmalar yeniden başlamadan önce gerçekleştirildi.
Nakit oranı düştü, risk iştahı arttı
Fon yöneticilerinin portföylerindeki nakit oranı yüzde 4,1’den yüzde 3,6’ya gerileyerek dikkat çekici derece düşük seviyeye indi. BofA, bu seviyenin tarihsel olarak “ters gösterge” niteliğinde satış sinyali verdiğini belirtti.
Ankete katılan yatırımcıların yüzde 54’ü küresel ekonomide ne resesyon ne de sert yavaşlama yaşanacağını ifade eden “no landing” (iniş yok) senaryosunu bekliyor. Buna karşılık yalnızca yüzde 2’si ekonominin sert resesyona gireceğini öngörüyor.
ABD hisseleri ve yapay zeka teması öne çıkıyor
Fon yöneticileri, ABD hisse senetlerindeki ağırlıklarını Aralık 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye çıkardı.
Küresel yarı iletken hisselerinde uzun pozisyon almak ise üst üste üçüncü ay piyasanın en kalabalık işlemi olmayı sürdürdü. Ankete katılanların yüzde 82’si çip üreticilerini en yoğun yatırım yapılan alan olarak gösterdi.
Temmuz ayında bazı yatırımcılar teknoloji hisselerindeki pozisyonlarını azaltmış olsa da ankete katılanların hiçbiri teknoloji sektöründe kısa pozisyon taşımadığını bildirdi.
Yatırımcıların yüzde 61’i, büyük teknoloji şirketlerinin bu yıl yapay zeka altyapısına yönelik sermaye harcamalarını azaltmasını beklemezken, yüzde 28’i harcamalarda düşüş öngördü.
Ankette piyasalara yönelik en büyük risk olarak ilk kez yapay zeka balonu öne çıktı. Katılımcıların yüzde 45’i yapay zeka kaynaklı aşırı değerlemelerin finansal piyasalar açısından en önemli kuyruk riski (tail risk) olarak değerlendirdi.
Fed’den faiz artışı beklenmiyor, petrol tahmini düştü
Fon yöneticilerinin yüzde 83’ü, ABD’de Kasım ayında yapılacak ara seçimlerden öne Fed’in faiz artırmayacağını düşünüyor. Bu durum, piyasalarda para politikasının görece destekleyici kalacağı beklentisini güçlendiriyor.
Öte yandan yatırımcılar, enerji piyasasına ilişkin beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Ankette 2026 yıl sonu Brent petrol fiyatı tahmini varil başına 86 dolardan 71 dolara indirildi.
BofA anketi, jeopolitik risklerin sürmesine rağmen küresel yatırımcıların büyüme görünümüne daha fazla güvendiğini, özellikle yapay zeka temaları yatırımların ve ABD hisse senetlerinin risk iştahını desteklemeye devam ettiğini ortaya koydu.
