Bank of America (BofA), 2026 yılına ilişkin ortalama altın fiyatı tahminini aşağı yönlü revize etmesine rağmen değerli metaller sektörüne yönelik uzun vadeli iyimserliğini sürdürüyor. Banka, özellikle altın madenciliği hisselerinin mevcut değerlemelerle dikkat çekici bir yatırım fırsatı sunduğunu belirtti.
BofA emtia analistleri, geçen hafta 2026 yılı ortalama altın fiyatı tahminini yüzde 14 düşürerek ons başına 4360 dolara indirdi. Revizyonun arkasında ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl üç faiz artışı yapacağı beklentisi yer alıyor.
Analistler, enflasyondaki yavaşlamaya rağmen Fed’in faiz artırımlarına devam etmesinin kısa vadede altın fiyatları üzerinde baskı oluşturabileceğini ifade etti.
Raporda, yüksek faiz ortamının finansal koşulları sıkılaştırarak hisse senedi piyasaları üzerinde de baskı yaratabileceği belirtilirken, yatırımcıların aşırı değerlenmiş teknoloji hisselerinden daha düşük değerlemeye sahip sektörlere yönelmeye başladığı vurgulandı.
Altın madencileri öne çıkıyor
BofA’ya göre bu rotasyondan en fazla fayda sağlayabilecek sektörlerden biri altın madenciliği olacak.
Analistler, son yıllarda yükselen altın fiyatlarının madencilik şirketlerinin kâr marjlarını rekor seviyelere taşıdığını, bunun da şirketlerin bilançolarını önemli ölçüde güçlendirdiğini belirtti.
Rapora göre;
- Altın madencilerinin serbest nakit akışı 2020’ye kıyasla 10 kat arttı.
- Uzun vadeli borçların özkaynağa oranı yaklaşık yarı yarıya geriledi.
- Sektörün yüzde 12 seviyesindeki kazanç getirisi, tüm sektörler arasında en yüksek seviyede bulunuyor.
- Altın madenciliği hisseleri, S&P 500 endeksine kıyasla son 20 yılın en düşük değerleme seviyelerinde işlem görüyor.
BofA ayrıca metal ve madencilik hisselerinin net aktif değerlerine göre yaklaşık yüzde 19 iskontolu işlem gördüğüne dikkat çekti.
Analistler, altın madenciliği hisselerinin yalnızca cazip değerlemeleriyle değil, aynı zamanda portföy çeşitlendirmesi açısından da öne çıktığını belirtti.
Son 10 yıllık verilere göre sektörün hem hisse senedi hem de tahvil piyasalarıyla düşük korelasyona sahip olması, dalgalı piyasa koşullarında yatırımcı için önemli bir avantaj olarak değerlendiriliyor.
BofA kısa vadede faiz artışlarının altın fiyatlarını baskılayabileceğini kabul etmekle birlikte uzun vadeli görünümde hem altın hem de özellikle altın madenciliği hisselerine yönelik olumlu beklentisini koruduğunu vurguladı.
