Bitcoin, uzun süren düşüşün ardından Ağustos ayında yeniden 70 bin dolar seviyesinin üzerine çıkarak güçlü bir toparlanma sergiledi.
Daha önce yaklaşık 60 bin dolara kadar gerileyen kripto para, 2025 yılının Ekim ayında gördüğü 126 bin doların üzerindeki zirveden yaklaşık yüzde 50 değer kaybetmişti. Son yükseliş ise yatırımcıların Bitcoin için yeniden yukarı yönlü beklentiler geliştirmesini sağladı.
Opsiyon piyasasında da Bitcoin lehine önemli bir değişim yaşandı. Derive.xyz verilerine göre 25 delta skew göstergesi 20 Ağustos’ta pozitife dönerek son 12 ayda ilk kez yükseliş beklentisinin ağır bastığına işaret etti.
Aralık vadeli opsiyonlarda açık pozisyonların özellikle 80 bin ve 100 bin dolar kullanım fiyatlarında yoğunlaştığı görülüyor. Bu seviyelerdeki pozisyonların toplam nominal değeri sırasıyla yaklaşık 710 milyon ve 530 milyon dolar.
Bitcoin ETF’lerine yönelik talep de toparlanma sinyali verdi. Fonlara 17 Ağustos haftasında yaklaşık 2 milyar dolarlık giriş gerçekleşirken, bu gelişme Mayıs ve Haziran’daki sekiz haftalık kesintisiz çıkış döneminin ardından geldi.
Ancak Bitcoin rallisinin önünde önemli makroekonomik riskler bulunuyor. ABD’de beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verileri sonrasında yatırımcıların Fed’in bu hafta faiz artıracağına ilişkin beklentisi yaklaşık yüzde 85’e yükseldi. Uzun vadeli ABD tahvil getirilerinin yüzde 5’e yaklaşması da getiri sağlamayan Bitcoin yerine tahvillere olan ilgiyi artırabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor.
Stack Funds yöneticisi Matthew Dibb, Bitcoin’in bir süredir aşırı satım bölgesinde bulunduğunu belirtirken, kısa vadeli yatırımcıların enflasyon ve faiz artışlarını temel tehditler olarak gördüğünü söyledi.
Charles Schwab’dan Jim Ferraioli ise Fed Başkanı Kevin Warsh’ın faiz artışının yeni bir sıkılaştırma döngüsünün başlangıcı olmayacağına yönelik bir sinyal vermesinin Bitcoin için olumlu sürpriz yaratabileceğini ifade etti.
Öte yandan ABD’deki kripto düzenlemeleri de Bitcoin’in yönü açısından kritik önem taşıyor. Trump yönetiminin kripto dostu politikaları kapsamında gündeme gelen Clarity Act, kripto varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğuna ilişkin yasal çerçeveyi netleştirmeyi amaçlıyor.
Senato’nun Salı günü gerçekleştireceği usul oylaması tasarının geleceği açısından belirleyici olabilir. Tasarının beklenmedik şekilde ilerlemesi, Bitcoin için güçlü bir yükseliş katalizörü olarak değerlendiriliyor.
Buna karşılık uzmanlar, Fed’in faiz artırmasının mevcut ralliyi kısa vadede sekteye uğratabileceği konusunda uyarıyor. Yine de bazı Bitcoin yatırımcıları, artan tahvil getirileri ve ekonomik belirsizliklerin yanı sıra doların değer kaybına ilişkin endişelerin sınırlı arzı bulunan Bitcoin’e olan talebi uzun vadede destekleyebileceğini düşünüyor.
