İnfo Yatırım, Aselsan (ASELS) için hedef fiyatını 510 TL olarak revize etti. Kurumun değerlendirmesinde, NATO ülkelerinin savunma harcamalarını artırma planlarının küresel savunma sanayisinde uzun vadeli talep artışını destekleyebileceği belirtildi.
Raporda, NATO Liderler Zirvesi’nde savunma ve güvenlik harcamalarının 2035 yılına kadar GSYH’nin yüzde 5’ine çıkarılması yönündeki taahhüdün, savunma sanayisinde daha uzun vadeli bir talep görünümü oluşturabileceği ifade edildi.
Söz konusu harcamaların yüzde 3,5’lik bölümünün doğrudan savunma ihtiyaçlarına, yüzde 1,5’lik bölümünün ise kritik altyapı, siber güvenlik, dayanıklılık, inovasyon ve savunma sanayi kapasitesinin güçlendirilmesine ayrılmasının planlandığı aktarıldı.
İnfo Yatırım, bu dönüşüm kapsamında ASELSAN’ın özellikle hava savunma sistemleri, radar, elektronik harp, elektro-optik, komuta-kontrol ve haberleşme sistemleri alanlarında hem yurt içi hem de ihracat pazarlarında ivme kazanabileceğini değerlendirdi.
Raporda, NATO ülkelerinin savunma bütçelerini artırmasının yanı sıra mevcut üretim kapasitelerini genişletmeye ve savunma tedarik zincirlerini güçlendirmeye yönelmesinin, sektör şirketleri açısından daha uzun vadeli sipariş ve bakiye sipariş görünürlüğü sağlayabileceği belirtildi.
Türkiye’nin gelişen savunma sanayi altyapısı ve ASELSAN’ın artan ihracat kabiliyetinin şirketin büyümesine katkı sağlayabileceği görüşünü paylaştı.
Değerleme çalışmasında, ASELSAN’a operasyonel ve finansal açıdan benzer yurt dışı savunma sanayi şirketleri emsal alındı. Şirketin 2026 ve 2027 yılı F/K ve FD/FAVÖK çarpanları kullanılarak yapılan değerlemede, dört çarpanın her birine yüzde 25 ağırlık verildi. Bu yöntemle şirketin mevcut finansal görünümünün yanı sıra ileriye dönük büyüme ve kârlılık beklentileri de değerlemeye dahil edildi.
