Citadel Securities Hisse Senedi ve Türev Stratejileri Başkanı Scott Rubner, mevcut piyasa koşullarının son aylarda değerli metaller için görülen en güçlü yükseliş fırsatlarından birini sunduğunu belirtti.
Kuruluş, 2026’da ilk kez altın için yapısal yatırım pozisyonu önerirken, gümüşte özellikle perakende yatırımcı kaynaklı önemli bir potansiyel bulunduğuna dikkat çekti.
Citadel’e göre altın ve gümüşte yükselişi destekleyebilecek beş önemli gelişme aynı anda öne çıkıyor. Bunlar Fed’in daha güvercin bir faiz patikasına yönelmesi, merkez bankalarının altın alımlarını hızlandırması, CTA fonlarının değerli metallerde net kısa pozisyon taşıması, büyük altın ve gümüş ETF’lerinde yükselişe işaret eden opsiyon fiyatlaması ve perakende yatırımcıların yeniden piyasaya dönme ihtimali olarak sıralanıyor.
Kuruluş, GLD ve SLV ETF’lerinde opsiyon piyasasının yükseliş beklentilerini güçlendirdiğini belirtti. Altın ve gümüşte örtük oynaklığın yükselmeye başlaması ve put/call dengesinin tersine dönmesi, yatırımcıların yukarı yönlü risklere daha fazla odaklandığına işaret ediyor.
CTA fonlarının 6 Ağustos itibarıyla hem altın hem de gümüşte net kısa pozisyonda olması da potansiyel bir yükseliş katalizörü olarak değerlendiriliyor. Fiyatların yukarı yönlü kırılması halinde trend takip eden fonların pozisyonlarını kapatması, yeni alımları tetikleyerek yükselişi hızlandırabilir.
Fed’in faiz politikasında daha güvercin beklentilere doğru gerçekleşen yeniden fiyatlama ve doların zayıflığı da faiz getirisi sağlamayan altın ve gümüşü destekliyor. Anı zamanda merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi kapsamında altın talebini artırması, değerli metallerin güvenli rezerv varlığı olarak konumunu güçlendiriyor.
Çin’in altın alımlarının da Aralık 2024’ten bu yana aylık bazda hızlandığı belirtilirken, Citadel küresel resmi sektör talebinin genişlediğine dikkat çekti.
Ancak Rubner’a göre en büyük potansiyel henüz tam olarak fiyatlanmayan perakende yatırımcı talebinde bulunuyor. Yapay zeka yatırımlarının hakim olduğu piyasalarda değerli metallerin bireysel yatırımcıların ilgisinin gerisinde kaldığını belirten Citadel, fiyatlarda yeni bir momentum oluşması halinde özellikle gümüşe yönelik perakende talebin hızla artabileceğini öngörüyor.
Kuruluşa göre bu beş katalizörün aynı anda ortaya çıkması, altın ve gümüş için nadir görülen güçlü bir yükseliş ortamı oluşturuyor.
