Yatırımcılar, ABD ekonomisinin “yumuşak iniş” yapacağından giderek daha fazla emin oluyorlar. Yani daha yüksek faiz oranları ekonomik büyümeye büyük bir darbe vurmadan önce enflasyonda düşüşün olacağına ilişkin beklenti artıyor. Enflasyonda düşüş, ekonomide büyüme, tüketici güveninde artış, borsada yükseliş gibi pek çok istatistik, yumuşak inişi destekliyor.
Ancak bir stratejist, Ağustos ve Eylül başında görülen borsa çöküşlerine katkıda bulunan artan işsizlik oranına ve yüksek kazanç beklentilerine işaret ederek uyardı.
Capital Partners’ın baş ekonomisti ve makro stratejisti olan Michael Darda, “”Birçok insanın tahmin ettiğinden biraz daha ince bir buz üzerinde kayıyoruz” diyerek şöyle devam etti:
“Yumuşak bir iniş gibi görünen bir yavaşlama döneminin olması ve ardından bir durgunluğun şekillenmesi alışılmadık bir durum değil. Bu artık beklenmedik bir durum çünkü birçok kişi yumuşak inişin iş döngüsü için kalıcı bir durum olacağı fikrine kapılmış durumda. Hisse senedi piyasası değerlemeleri yaza girerken bunu yansıtıyordu. Ancak iş döngüsünde bazı çatlaklar oldu.”
ABD verilerinin resesyona işaret etmesiyle başlayan küresel satışların, yatırımcıların sürekli olarak sıcak hisse senetlerini ve yapay zeka gibi sıcak alanları kovaladığı mevcut piyasanın “tehlikeli” bir oyun olabileceğini gösterdiğini söyledi.
“Bu bana beklentilerin çok fazla arttığını söylüyor. Burada biraz çılgınlık içindeyiz. Ve işler ters gitmeye başlarsa, ister kazançların beklentileri karşılamaması isterse iş döngüsünün tökezlemesi olsun, işte o zaman hisse senedi piyasalarının potansiyel olarak önemli bir şekilde devrildiğini görürsünüz.”
Cuma günü açıklanan ABD verilerine atıfla işsizlikteki artışın hala “biraz endişe verici” olduğunu ve ekonomi büyümeye devam ettiği sürece daha yüksek işsizliğin gerçekten önemli olmadığı yönündeki son iyimser yorumlara katılmadığını aktardı.
Şu anda oynaklığın yüksek kalacağı bir ortamda olduğumuzu belirten Darda, “Daha önemli bir geri çekilme ve/veya düzeltme riski oldukça yüksek” suların bir süre daha dalgalanacağını öngördü.
