Türkiye Sigorta (TURSG) için iki aracı kurumun bugün yayımladığı analizlerde hedef fiyatların aşağı yönlü revize edilmesi dikkat çekti. Şirketin 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının ardından Yapı Kredi Yatırım ve Ak Yatırım, kâr tahminlerini ve değerlemelerini güncelledi.
Yapı Kredi Yatırım hedef fiyatı 4,70 TL’ye indirdi
Yapı Kredi Yatırım, Türkiye Sigorta’nın 3Ç26’da 5,5 milyar TL net zarar açıkladığını, buna karşın piyasa ve kurum beklentisinin 6,5 milyar TL net kâr yönünde olduğunu belirtti.
Şirketin ilk dokuz aylık özkaynak kârlılığının yüzde 20’ye gerilediğine dikkat çeken kurum, bu oranın 2026 yılının ilk yarısında yüzde 48 seviyesinde bulunduğunu hatırlattı. Sonuçların yatırım gelirlerindeki belirgin düşüş ve yatırım portföyündeki olası zararlar nedeniyle artırılan karşılıklardan olumsuz etkilendiği ifade edildi.
Teknik sonuçların da beklentilerin belirgin şekilde altında kaldığını belirten Yapı Kredi Yatırım, bileşik oranın ikinci çeyrekteki yüzde 87 seviyesinden yüzde 99’a yükseldiğini, sermaye yeterlilik oranının ise yüzde 177’ye gerilediğini kaydetti.
Zayıf finansal sonuçlar ve sermaye yeterliliğindeki gerileme nedeniyle şirketin 2026 yılı kârından temettü dağıtmasını beklemeyen kurum, 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin özkaynak kârlılığı tahminlerini sırasıyla yüzde 22 ve yüzde 29’a indirdi. Önceki tahminler yüzde 46 ve yüzde 38 seviyesindeydi.
kolayca yatırım yapın
Yapı Kredi Yatırım ayrıca 2027 yılı sermaye maliyeti varsayımını yüzde 34,5’e yükseltti. Bu revizyonlar doğrultusunda Türkiye Sigorta için 12 aylık hedef fiyatını 9,50 TL’den 4,70 TL’ye düşüren kurum, tavsiyesini TUT’a indirdi.
Kurum, şirketin 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 1,2x ve 0,9x PD/DD, 5,9x ve 3,5x F/K çarpanlarıyla işlem gördüğünü belirtti. Türkiye Sigorta’nın ilk yarıdaki güçlü özkaynak kârlılığı ve sermaye yeterliliği sayesinde küçük ölçekli hayat dışı sigorta şirketlerine kıyasla taşıdığı yaklaşık yüzde 80’lik PD/DD priminin, üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından yüzde 40 seviyelerine gerilemesini beklediğini ifade etti.
Ak Yatırım hedef fiyatını 6,70 TL’ye çekti
Ak Yatırım ise Türkiye Sigorta’nın üçüncü çeyrek sonuçlarını finansal yatırımlara ilişkin ayrılan karşılıkların etkisiyle olumsuz değerlendirdi.
Kurum, hisse senedinin 16 Ekim’den bu yana BIST 100 endeksine kıyasla yaklaşık yüzde 30 negatif ayrıştığını ve şirketin piyasa değerinde yaklaşık 33 milyar TL kayıp yaşandığını belirtti.
Ak Yatırım, 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin net kâr tahminlerini sırasıyla yüzde 47 ve yüzde 21 düşürerek 12,8 milyar TL ve 24,8 milyar TL’ye revize etti.
Tahminlerdeki aşağı yönlü güncellemeye paralel olarak Türkiye Sigorta için 12 aylık hedef fiyatını 10,25 TL’den 6,70 TL’ye indiren kurum, son dönemdeki sert fiyat düşüşünün ardından yeni hedef fiyatın sunduğu getiri potansiyelini dikkate alarak Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesini korudu.
Paratic Piyasalar verilerine göre geçen hafta 3,02 lira ile Kasım 2024 sonrası en düşük seviyeye ulaşan TURSG hisseleri, dün 3,55 liradan kapanıp bugün TSİ 11.02’ye kadar 3,42 – 3,62 lira aralığında fiyatlandı. Aynı dakikalarda yüzde 1,1 artıda 3,59 lirada işlem görüyor.
