Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) bugünkü toplantısında faizi yüzde 37’de sabit bıraktı. Beklentilere paralel gerçekleşen sonuçları değerlendiren ING’den Muhammet Mercan, kararın muhtemelen iki etkene bağlanabileceğini söyledi.
“Birincisi, ABD-İsrail ve İran arasındaki ateşkesle birlikte Nisan başından bu yana rezervlerdeki toparlanmadır. Hesaplamalarımıza göre, merkez bankası Nisan ayında şu ana kadar yaklaşık 20 milyar ABD doları biriktirdi ve Mart ayında görülen yaklaşık 50 milyar ABD doları tutarındaki döviz satışlarını kısmen tersine çevirdi.” dedi.
Banka sonuç olarak, brüt rezervlerin 3 Nisan’daki 161,6 milyar dolardan 20 Nisan itibarıyla 175 milyar dolara yükseldiğini, net rezervlerin (swaplar hariç) ise aynı dönemde 18,3 milyar dolardan 38,6 milyar dolara gerilediğini tahmin ediyor.
İkinci olarak, bankanın son göstergelerin ekonomik aktivitede yavaşlamaya işaret ettiğini kabul etmesiyle büyüme yavaşlamasına ilişkin endişeler ortaya çıktı.
Bu karar, bankanın jeopolitik gelişmelere bağlı olarak etkin faiz oranlarında daha erken gevşemeye izin vererek politika esnekliğini korumayı tercih ettiğini gösteriyor.
İleriye dönük yönlendirmeye gelince, TCMB ana politika mesajında enflasyona yönelik yukarı yönlü risklere karşı temkinli bir duruş vurgulayarak, mevcut para politikası duruşunun yakın vadede korunacağının sinyalini verdi.
Ayrıca toplantıdan toplantıya ihtiyatlı bir yaklaşımı yineledi ve gerekirse daha fazla sıkılaştırmaya açık kapı bıraktı. Buna ek olarak, makro ihtiyati çerçeve ve likidite yönetimi ile ilgili mesajları değiştirmeden bırakarak, bu alanlarda temkinli bir yaklaşımın korunacağını belirtti.
Mercan, değerlendirmesini şu ifadelerle bitirdi:
“Genel olarak, merkez bankasının faiz kararı, TCMB’nin açıklamada belirtildiği gibi ek sıkılaştırmaya veya faiz koridorunun üst bandını ayarlayarak ek esneklik kazanmaya gerek görmediği için normalleşmeye doğru bir hareket niyetini ima etmektedir. Kısa vaded, Merkez Bankası, etkin fonlama maliyetini politika faizine doğru düşürme kararı almadan önce bekle gör modunda kalacaktır.”
