Altın ve gümüş fiyatlarındaki sert düşüş, değerli metaller piyasasında yatırımcıların iştahını azaltırken, güçlü dolar ve Fed’in şahin mesajları kısa vadeli baskının ana nedenleri olarak öne çıkıyor.
Ancak Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, piyasayı aşağı çeken bazı faktörlerin etkisini kaybetmeye başladığını belirtti.
Hansen’in yayımladığı analizde, yatırımcıların değerli metallerde pozisyonlarını azalttığını veya tamamen kapattığı ifade edildi.
Altın ve gümüşte yıl başından bu yana sert kayıplar
Analize göre altın, toplam getiri bazında yıl başından bu yana yüzde 8,4 gerilerken, son 12 aylık dönemde hâlâ yüzde 18,5 artıda bulunuyor. Gümüş ise bu yıl yüzde 19 değer kaybetmesine rağmen son bir yılda yüzde 56 yükseliş kaydetti.
Hansen, son satış dalgasının temel nedeninin doların son bir haftada hızla güçlenmesi olduğunu söyledi.
Dolar endeksi Çarşamba günü son 13 ayın en yüksek seviyesine ulaşırken, geçen haftaki Fed toplantısının ardından faiz artırımı beklentilerinin yeniden gündeme gelmesi de değerli metalleri baskıladı.
Güçlü dolar ve yüksek faiz beklentisi baskı yaratıyor
Fed’in daha şahin bir tutum sergilemesinin, faiz getirisi olmayan altın ve gümüşü yatırımcılar açısından daha az cazip hale getirdiğini belirten Hansen, özellikle altının 4000 doların altına inmesinin satışları hızlandırabileceğini ifade etti.
Analiste göre altın, Ocak ayında gördüğü 5600 doların üzerindeki rekor seviyeden yaklaşık yüzde 26 düzeltme gerçekleştirdi. Teknik görünümdeki bozulma, makroekonomik şartların bir miktar iyileşmesine rağmen yatırımcı güvenini zedeledi.
Petrol fiyatlarındaki düşüş Fed baskısını hafifletiyor
Bununla birlikte Hansen, altın için bazı olumsuz faktörlerin etkisini kaybetmeye başladığını da vurguladı.
Petrol fiyatlarındaki sert gerilemenin enflasyon endişelerini hafiflettiğini belirten analist, bunun da Fed’in ilave faiz artırımlarına yönelik beklentileri azaltmaya başladığını söyledi.
Bu değişimin Fed fon vadeli işlemleri ile uzun vadeli ABD tahvil getirilerinde de görülmeye başladığını ifade etti.
Çin’den spekülatif işlemlere kısıtlama
Hansen ayrıca Çin’in büyük bankalarının son dönemdeki oynaklık ve fiyat düşüşleri nedeniyle bireysel yatırımcıların değerli metal işlemlerine yönelik kısıtlamalar getirdiğine dikkat çekti.
Alınan önlemler arasında yeni hesap açılışlarının dondurulması, aracılık hizmetlerinin sonlandırılması ve yüksek kaldıraçlı işlemler için teminat gereksinimlerinin artırılması bulunuyor.
“Temeller iyileşiyor, ancak piyasa hâlâ kırılgan”
Saxo Bank’a göre altının temel görünümü son günlerde daha az olumsuz bir hale gelmeye başladı. Ancak fiyat hareketlerinin yeniden güç kazanabilmesi için ETF kaynaklı satışların yavaşlaması ve doların yükseliş ivmesini kaybetmesi gerekiyor.
Hansen, “Şimdilik değerli metallerin yönünü temel dinamiklerden ziyade teknik görünüm ve yatırımcı pozisyonlanması belirlemeye devam edecek,” değerlendirmesinde bulundu.
