Borsa İstanbul’da toparlanma beklenirken geçen haftanın son işlem gününde görülen sert satışlar sonucu tahminler boşa çıktı. Bu haftayı açığa satış işlemlerinde yukarı adım kuralı ile geçiren borsa, bilançoları takip ederken, kârlardaki zayıflık düşüşün etkisini artırıyor.
kolayca yatırım yapın
Bugün GCM Yatırım tarafından yılbaşından bu yana negatif getiride olup sektörel çarpanları makul şirketler araştırıldı. Aracı kurum bilançoların borsadaki etkilerine de değinirken, enflasyon muhasebesinin negatif etkilerinin fazlasıyla görüldüğünü ifade etti.
Özellikle sanayi bilançolarında görülen zayıflığın enflasyon muhasebesi kaynaklı olması ve ek olarak makroekonomik gündemin de etkisiyle borsada güçsüzlüğe dikkat çekildi. Analistler, “Ancak endeksin gerek TL gerekse USD bazlı gerilediği seviyeler, PDDD oranlarının enflasyon muhasebesi etkisi olsa da oldukça düşük seviyelere gelmesi, şirketlerin bugün olmasa da gelecek dönemlerde yeniden kâr etmeye başladığında oluşacak potansiyeller göz önünde bulunduruluyor. Bu durum endeksin düşüşlerinde kısmen yastık etkisi yaratıyor diyebiliriz,” dedi.
GCM Yatırım analistleri borsanın yakıtının bilançolarda yer alan kâr rakamları olduğunu belirtirken, kâr ne kadar yüksek olursa borsadaki fiyatların da o denli canlı ve yukarı yönlü taşınma eğiliminde olacağına dikkat çekti. Şu anda zayıf kâr rakamlarının borsayı baskıladığına değinirken, yeniden kalıcı ve güçlü bir yükseliş için kâr rakamlarının iyileşmesi ya da iyileşeceği beklentisi olması gerektiğini vurguladı.
Yaptığı çalışmada, çarpanları faaliyet gösterdiği sektör ortalamalarına göre makul olup, yılbaşından bu yana negatif getiri oluşturan şirketleri araştırdıklarını söylediler. Araştırmadaki hisselerin;
- BIST 100 endeksinde ve Yıldız Pazar’a dahil olması,
- PD/DD, FD/FAVÖK çarpanlarının sektörel ortalamaların aşağında seyretmesi,
- Özsermaye kârlılığının yüzde 0’dan büyük olması
- Yılbaşından bu yana negatif getiri üretmesi kriterlerine sahip olduklarını belirtti.
Bu bağlamda karşısına 9 BIST 100 hissesi çıktığını belirten kurum şu tabloyu paylaştı:
Sonuçta ise kriterlere uygun şirket sayısının az olmasına karşın gıda ve içecek sektöründen 3 şirketin listeye girmiş olmasına dikkat çekti. Aynı zamanda listedeki şirketden sadece Ereğli Demir Çelik’in (EREGL) 2024/12 sonuçlarını açıkladığı belirtildi.
Birçok şirketin özsermaye kârlılıklarının enflasyon altında olmasına paralel PD/DD çarpanlarının da 1’e yakınsadığı ya da altında seyrettiği sonucu da elde edildi. Anadolu Efes (AEFES), Göltaş Çimento (GOLTS) ve Ülker Bisküvi’nin (ULKER) düşük çarpanlara sahipken, özsermaye kârlılıklarının yüzde 30 üstünde olmasının bir diğer dikkat çeken sonuç olduğu belirtildi.
