Borsa İstanbul’da yabancı yatırımcı akımlarını etkileyebilecek önemli gelişmeler yaşanıyor. MSCI’nin yatırım yapılabilirlik kriterlerine ilişkin üçüncü uyarısını yayımlamasının ardından FTSE endeksinde de serbest dolaşımdaki pay oranlarının yeniden hesaplanabileceğine yönelik beklentiler öne çıktı.
kolayca yatırım yapın
MSCI, Pazartesi günü yaptığı açıklamada, yatırım yapılabilirliğe ilişkin endişe tespit edilen Türk hisselerini şirket bazında değerlendirmeyi sürdüreceğini duyurdu.
Endeks sağlayıcısı, belirli yatırım fonları ve hissedarların paylarını “fiili dolaşım dışı” kabul ederek serbest dolaşım oranlarını yeniden hesaplayabileceğini belirtirken, olası değişikliklerin uygulanmadan önce yatırımcılara bildirileceğini açıkladı.
HSBC’nin yayımladığı analiz ise FTSE endeksinde de benzer revizyonların gündeme gelebileceğine işaret etti. Raporda, serbest dolaşım oranlarında yapılacak olası güncellemelerin özellikle Eylül ayındaki endeks dengelemesinde önemli pasif fon çıkışlarına neden olabileceği ifade edilid.
MSCI tarafında en yüksek çıkış beklenen hisseler
HSBC’nin tahminlerine göre MSCI endeks revizyonlarında serbest dolaşım oranlarının düşmesi halinde en yüksek yabancı fon çıkışı beklenen hisseler şöyle sıralandı:
- Akbank (AKBNK): 47,45 milyon dolar
- Bim (BIMAS): 34,14 milyon dolar
- Turkcell (TCELL): 28 milyon dolar
- Ahlatcı Doğal Gaz (AHGAZ): 16,06 milyon dolar
- İş Bankası (ISCTR): 14,47 milyon dolar
Göreceli ağırlık kaybında ise AHGAZ, Margün Enerji (MAGEN), Lydia Holding (LYDHO) ilk sıralarda yer aldı.
FTSE’de Koç Holding ve Enka öne çıkıyor
HSBC’nin FTSE değerlendirmesinde ise Eylül ayındaki yeniden dengeleme sürecinde en yüksek pasif fon çıkışı beklenen şirketler şu şekilde sıralandı:
- Koç Holding (KCHOL): 69,29 milyon dolar
- Işıklar Enerji (IEYHO): 42,48 milyon dolar
- Enka İnşaat (ENKAI): 34,63 milyon dolar
- Sabancı Holding (SAHOL): 22,34 milyon dolar
- Turkcell (TCELL): 22,79 milyon dolar
Göreceli ağırlık kaybı açısından ise Lila Kağıt (LILAK), IEYHO ve Kiler Holding (KLRHO) dikkat çekiyor.
HSBC raporunda, FTSE’nin henüz serbest dolaşım oranlarında herhangi bir değişiklik uygulanmadığını ancak bir sonraki dengeleme döneminde revizyon ihtimalinin önemli ölçüde arttığı vurgulandı.
Gözler kritik tarihlerde
Yatırımcıların önümüzdeki süreçte takip edeceği takvim de netlşemiş durumda:
- 12 Ağustos: MSCI Ağustos endeks gözden geçirme sonuçları açıklanacak.
- 22 Ağustos: FTSE Eylül dönemine ilişkin endeks revizyonları duyurulacak.
- 31 Ağustos: MSCI endeks değişiklikleri yürürlüğe girecek.
- 18 Eylül: FTSE endeks değişiklikleri uygulanacak.
Frontier piyasa riski yeniden gündemde
HSBC raporunda ayrıca MSCI’nin Türkiye’nin piyasa sınıflandırmasına ilişkin süreci yakından izlediği belirtildi.
Rapora göre mevcut değerlendirme doğrudan bir statü değişikliğine işaret etmese de serbest dolaşım ve yatırım yapılabilirlik kriterlerinde ilerleme sağlanamaması halinde MSCI’nin Türkiye’yi “Frontier Market” (Sınır Pazar) statüsüne ilişkin resmi bir iştişare süreci başlatabileceği ifade edildi.
Analizde böyle bir senaryonun şu aşamada temel beklenti olmadığı vurgulanırken, olası bir statü değişikliğinin pasif fonlar açısından milyarlarca dolarlık çıkış riski oluşturabileceğine dikkat çekildi.
Uzmanlar hem MSCI hem de FTSE’nin alacağı kararların özellikle endekslere bağlı yabancı fon akımları üzerinde belirleyici olacağını ve Ağustos-Eylül döneminde Borsa İstanbul’da hisse bazlı volatilitenin artabileceğini değerlendiriyor.
