Morgan Stanley’nin Baş Yatırım Sorumlusu Michael Wilson, piyasalara ilişkin son değerlendirmeleriyle dikkat çekti. Wilson, yükselen getiriler tahvil getirileri ile hisse senetleri arasındaki korelasyonu negatife çevirirken faiz oranlarını 2025’te hisse senedi performansı için temel değişken olarak nitelendirdi.
Yüzde 4,5’in üzerinde seyreden 10 yıllık Hazine getirisinde gücün, hisse senedi piyasalarının faiz oranlarına karşı yenilenen bir duyarlılık gösterdiğini, piyasa genişliğini daralttığını ve değerlemeleri etkilediğini vurguladı.
Notunda, “Aralık ayının başlarında, 10 yıllık getiride yüzde 4,00 – yüzde 4,50 aralığının hisse senedi çarpanları için muhtemelen en uygun nokta olduğunu vurguladık” diye yazan Wilson, bu aralığın üzerine çıkılmasının tarihsel olarak hisse senetleri için karşı rüzgar görevi gördüğünü belirtti.
Mevcut dinamikler ortasında daha güçlü bilançolara ve daha az kaldıraca sahip yüksek kaliteli hisse senetlerinin tercih edilmesi gerektiğini aktardı.
2025’in iki yarım yıl olarak ayrılabileceğini dile getiren stratejist, ilk yarının vergi indirimleri veya mali belirsizliği azaltma önlemleri gibi borsa dostu politika değişikliklerinin etki yaratmasından önce daha zorlu geçebileceğini öngördü.
İkinci yarıya kadar Morgan Stanley yatırımcılara seçici kalmaları ve güçlü kazanç revizyonları gösteren alanlara öncelik vermeleri için tavsiyede bulundu.
