JPMorgan, artan resesyon riskleri, yükselen ABD tarifeleri ve ABD-Çin ticaret gerilimi nedeniyle altın fiyatlarının 2026’nın ikinci çeyreğinde ons başına 4.000 dolar seviyesini aşabileceğini öngörüyor. Banka, 2025’in dördüncü çeyreğinde altının ortalama fiyatının 3.675 dolar olmasını bekliyor ve bu seviyenin daha erken aşılabileceğini belirtiyor.
Ons altın dün 3.500 dolara çıkarak rekorunu tazeledi. Sarı metal yazım itıbarıyla 3.310 dolar seviyesinde işlem görüyor. JPMorgan, bu yükselişin arkasındaki ana itici gücün, yatırımcılar ve merkez bankalarının güçlü altın talebi olduğunu vurguladı. Bu yıl boyunca merkez bankalarının net ortalama 710 ton altın alımı yapması bekleniyor.
2024 yılı boyunca yüzde 29 oranında değer kazanan spot altın, bu hafta ilk kez 3.500 dolar seviyesini test etti. Goldman Sachs da bu ayın başlarında 2025 sonu için altın fiyatı beklentisini 3.300 dolardan 3.700 dolara yükseltti. Banka, “olağanüstü senaryolarda” altının 2025 sonunda 4.500 dolara kadar çıkabileceğini ifade etti.
Ancak JPMorgan, merkez bankalarının talebinde beklenmedik bir düşüşün altın için en büyük risk unsuru olduğuna dikkat çekti. Ayrıca ABD ekonomisinin ticaret tarifelerine rağmen dirençli kalması ve bunun sonucunda Fed’in enflasyonla mücadelede daha agresif bir tutum sergilemesi durumunun, altın fiyatlarında aşağı yönlü baskı oluşturabileceği belirtildi.
JPMorgan, sanayi talebine dair belirsizlikler nedeniyle gümüşün kısa vadede daha fazla zorlukla karşılaşacağını öngörüyor. Ancak bankaya göre, 2025’in ikinci yarısında “fiyat toparlanması penceresi” açılacak ve yıl sonunda gümüşün ons fiyatı 39 dolara ulaşabilecek.
