JPMorgan analistlerine göre Bitcoin’in kısa vadeli fiyat yönü, madenci satışlarından çok Strategy’nin (MSTR) bilanço dayanıklılığına bağlı. Analistler, şirketin elindeki Bitcoin’lerin piyasa değerine oranla işletme değerinin 1’in üzerinde kalmasının, satış baskısını azaltarak piyasayı desteklediğini belirtti.
Rapor, Bitcoin fiyatının son dönemde iki nedenle baskı altında olduğunu aktarıyor:
Çin’in madencilik yasağını yeniden vurgulamasıyla düşen hashrate ve dışarıdaki yüksek maliyetli madencilerin artan enerji fiyatları nedeniyle piyasaya satış yapması.
JPMorgan, Bitcoin üretim maliyetini ayda 94.000 dolardan 90.000 dolara revize ederken, yüksek enerji maliyetlerinin madenci kârlılığını erittiğini vurguladı.
Buna karşın analistler, asıl belirleyici faktörün Strategy olduğunu söylüyor. Şirketin değerlemesinin Bitcoin varlıklarına oranı 1.13 seviyesinde ve borç/temettü yükümlülüklerini karşılamak için satış yapma ihtimalinin düşük olduğuna işaret ediyor. Ayrıca Strategy’nin oluşturduğu 1,44 milyar dolarlık nakit rezervinin iki yıllık ödemeleri karşılayabileceği belirtilerek zorunlu satış riskinin azaldığı ifade edildi.
Bankaya göre, MSCI’nin şirketi endekslerden çıkarma ihtimali piyasada zaten büyük ölçüde fiyatlandı. JPMorgan, olası bir çıkarılma kararının ek bir büyük baskı yaratmayacağını, ancak endekste kalması hâlinde hem MSTR hem de Bitcoin’in güçlü bir toparlanma yaşayabileceğini öngörüyor.
Volatilite ayarlı altın karşılaştırmasına göre JPMorgan, Bitcoin’in 6–12 ay içinde teorik olarak 170.000 dolara kadar yükselebileceğini belirtiyor. Bitcoin hâlihazırda yaklaşık 92.340 dolardan işlem görüyor.
Volatilite ayarlı altın karşılaştırmasına göre JPMorgan, Bitcoin’in 6–12 ay içinde teorik olarak 170.000 dolara kadar yükselebileceğini belirtiyor. Bitcoin hâlihazırda yaklaşık 92. 000 dolardan işlem görüyor.
