JP Morgan’ın hazırladığı “Türkiye Tüketici 2026 Görünümü” raporuna göre, 2025 perakendecileri için zayıf büyüme ve düşük marjlarla zorlu geçse de 2026’da tablo iyileşmeye başlayacak.
Kuruma göre makro görünüm toparlanıyor, enflasyonda gerileme ve baz etkisi sayesinde tüketici talebi güçlenecek. JP Morgan, Türkiye ekonomisinin 2026’da yüzde 4,4 büyüyeceğini tahmin ediyor.
Giyim, içecek ve perakende şirketlerinde kârların özellikle yılın ikinci yarısından itibaren daha sağlıklı bir zemine oturması bekleniyor. Gıda perakendecileri ile temel tüketim şirketleri, yavaşlayan maliyet baskıları sayesinde görünür şekilde fayda sağlayacak.
Kur raporlaması zayıf olan ihracatçıların ise yüksek kur oynaklığından etkilenmeye devam edeceği belirtiliyor.
Değerlemeler cazip seviyelerde bulunurken analistler, 2026 için hâlâ çift haneli FAVÖK/EPS büyümelerinin mümkün olduğunu düşünüyor. Maaş artışları ve düşen enflasyonun yaratacağı talep etkisi sektör genelinde değerlemeleri destekleyecek.
kolayca yatırım yapın
Öne çıkan hisseler: BIMAS, MGROS, CCOLA
JP Morgan’ın raporunda 2026 makro görünümü kapsamında öne çıkan hisseler; Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS), Migros (MGROS) ve Coca Cola İçecek (CCOLA) olarak sıralandı.
- BIMAS: İç talepte istikrar ve dezenflasyon sayesinde marjlarını koruyacak pozisyonda.
- MGROS: LFL satışlarda güçlü seyir ve maliyet kontrolü ile 2025-26 döneminde yüzde 1 civarı net kâr marjı hedefi.
- CCOLA: Görünüm daha yapıcı; 2026’da yeniden hızlanma bekleniyor. Hedeflenen hacim büyümesi yüzde 7,5. Fiyatlama gücü ile marjların toparlanması öngörülüyor. Tavsiye ‘Overweight’ seviyesine yükseltildi.
Negatif ayrışanlar: ARCLK ve FROTO
JP Morgan’a göre Arçelik (ARCLK), Avrupa ve Türkiye’deki zayıf beyaz eşya talebinden ve toğun rekabetten etkilenmeye devam ediyor.
FROTO‘da ise hem Türkiye hem Avrupa pazarındaki zayıf görünüm, yüksek stoklar ve ihracat baskıları nedeniyle JP Morgan temkinli duruşunu koruyor.
Rapora göre Türk tüketici şirketleri zorlu 2025’in ardından 2026’da toparlanmaya aday. Enflasyondaki düşüş, ücret artışları ve daha istikrarlı tüketici talebi, sektörün yeniden büyüme patikasına girmesini destekleyecek.
