Japonya’da tahvil piyasasındaki satışlar hız kazanırken, 10 yıllık Japon devlet tahvili (JGB) faizi Eylül 1996’dan bu yana ilk kez yüzde 3’e ulaştı. Faiz, daha sonra gelen güçlü tahvil ihalesinin etkisiyle yüzde 2,995 seviyesine geriledi.
kolayca yatırım yapın
Tahvil faizlerindeki yükselişte, Ortadoğu’daki gerilimin küresel enflasyon endişelerini artırması ve Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz artıırmlarını hızlandıracağı beklentisi etkili oldu. Piyasalar BOJ’un bu ayki toplantısında faiz artıracağı ihtimalini neredeyse kesin olarak fiyatlıyor.
Japonya’nın 5 yıllık tahvil faizi yüzde 2,265 ile rekor seviyeye çıkarken, 2 yıllık faiz de yüzde 1,795 ile 31 yılın zirvesine ulaştı. 10 yıllık faiz ise son iki yılda üç kattan fazla arttı.
Yükselen faizler, Başbakan Sanae Takaichi’nin çip ve yapay zeka gibi stratejik alanlara yönelik yatırımları artırma planlarının ülkenin zaten yüksek olan borç yükünü daha da ağırlaştırabileceği endişelerini güçlendirdi. Japonya’nın kamu borcu GSYİH’nin yüzde 200’ünden fazlasına ulaşmış durumda.
BNP Asset Management’tan Ryutaro Kimura, tahvil piyasasındaki yükselişin hükümetin mali genişleme politikalarına yönelik bir uyarı niteliği taşıdığını belirtti.
Japonya’da mali baskıların yanı sıra düşük seviyelerde seyreden yen ve devam eden enflasyon, BOJ üzerindeki faiz artırımı baskısını artırıyor. Hükümetin borçlanma maliyetleri de yükselen faizlerden olumsuz etkileniyor. Japonya’nın 2026 bütçesinde borç servis maliyetleri için varsayılan uzun vadeli faiz oranı yüzde 3 olarak belirlenmişti.
Öte yandan yüzde 3 seviyesinin psikolojik bir eşik olması ve son tahvil ihalesindeki güçlü talep, faizlerin bu seviyelerde dengelenmesine yardımcı olabilir.
Piyasalar açısından kritik nokta ise BOJ’un faiz patikası ile hükümetin harcama planları arasındaki denge olacak. Faizlerin yüzde 3 üzerinde kalıcı hale gelmesi, Japonya’nın yüksek borç yükü nedeniyle mali baskıları daha da artırabilir.
