Uluslararası Para Fonu (IMF), finansal varlıkların tokenleştirilmesinin işlem hızını artırıp maliyetleri düşürme ve finansal erişimi genişletme potansiyeline dikkat çekti. Ancak IMF’ye göre sektörün büyümesinin önünde hukuki ve düzenleyici belirsizlikler ile altyapı sorunları bulunuyor.
IMF’nin analizine göre tokenizasyon faaliyetlerinin büyük bölümü repo işlemlerinde gerçekleşiyor. Tokenize repo işlemlerinin günlük hacmi 300-350 milyar dolar seviyesinde bulunurken, kredi, para piyasası fonları ve hisse senetleri gibi diğer tokenize varlıkların hacmi yaklaşık 65 milyar dolar olarak hesaplanıyor.
IMF, tokenizasyonun yaygınlaşması için dört temel başlığa dikkat çekti: hukuki ve düzenleyici netlik, platformlar arası birlikte çalışabilirlik, güvenli mutabakat altyapısı ve uygun mutabakat varlıkları.
Analizde, tokenize hisse işlemlerinin yaklaşık yüzde 80’inin bir paydan küçük büyüklüklerde gerçekleştiği ve işlemlerin yarısından fazlasının geleneksel piyasa saatleri dışında yapıldığı belirtildi.
Bununla birlikte IMF, tokenize piyasaların halen geleneksel piyasalara kıyasla daha düşük likidite ve daha yüksek oynaklık taşıdığını vurguladı. Piyasaların büyümesiyle birlikte kaldıraç, zorunlu satışlar ve likidite kaçışları gibi finansal istikrar risklerinin de artabileceği uyarısı yapıldı.
IMF, ülkelerin teknoloji-nötr düzenlemeler benimsemesi ve tokenize piyasalarla geleneksel finansal sistemler arasında uyumlu bir altyapı oluşturması gerektiğini belirtti.
