HSBC bu sabah Vakıfbank için özel bir rapor yayımladı. Hedef fiyatı yükselttiği raporunda, bankanın bilançosuna dair beklentilerini de açıkladı. Net faiz geliri ile net faiz marjı konularına değinen HSBC, 2025 için de tahminlerinden bahsetti.
Net faiz marjı konusunda, kredilerin farklı oran yapıları ve kısa vadeli piyasa fonlamasına daha az maruz kalmasının, faizler yükselirken Vakıfbank’ın en üst satırını özel banka emsallerine karşı dayanıklı tuttuğunu söyledi. Yine de hisselerin yılbaşından bu yana özel banka benzerlerini yaklaşık yüzde 40 geride bıraktığı için net faiz marjı dayanıklılığı temasının gerçekleşmiş olduğunu belirtti.
2025 yılında başlayacak olan faiz indirimlerinin, özel bankalarda daha fazla net faiz geliri ivmesi yaratmasını bekleyen HSBC, Vakıfbank’ta bu yıl kazançların artmasının zor olduğunu da ifade etti. Ayrıca faizler düşmeye başladıkça 2025 tahminlerinde aşağı yönlü yeniden fiyatlandırmanın daha hızlı gerçekleşeceğini vurguladı.
HSBC, Vakıfbank’ın karma fonlama maliyetinin 2025 tahminlerinde benzerlerinden daha az düşmesinin muhtemel olduğunu da söyledi. Bu bağlamda piyasa fonlamasına daha fazla maruz kalan özel bankaların, faiz oranları düştükçe daha fazla rahatlama yaşayacağına dikkat çekildi.
2024 ve 2025 tahminlerinde kazançlarda sırasıyla yüzde 33 ve yüzde 70 oranında azaltma revizesi yapan HSBC, bankanın vadesi geçmiş kredilerindeki getirinin önceki tahminlerinin 2 baz puan altında zirve yaptığını gördüğünden bahsetti.
Daha önceki Türk bankaları raporuna atıfta bulunan kurum, 2025 tahminlerinde genel olarak sistem için politika faizi indirimlerinin mevduat maliyetlerine daha az yansımasını öngördüklerini söyledi.
VAKBN kodlu paylar için 12 aylık hedef fiyatını ise 18,6 liradan 21,15 liraya yükseltti. Tavsiyesini de AL’dan TUT seviyesine indirdi.
