HSBC, “Turkish Aviation – Disruption Creates Winners” başlıklı raporunda, Orta Doğu’da yaşanan jeopolitik gelişmelerin Türk havacılık sektöründe uzun vadeli büyüme hikayesini değiştirmekten ziyade rekabet avantajlarını yeniden dağıttığını değerlendirdi.
Raporda, bölgedeki çatışmaların İstanbul’un stratejik önemini artırdığına dikkat çekilirken, Türk Hava Yolları’nın (THYAO) Körfez merkezli havayollarına alternatif bir aktarma merkezi olarak öne çıktığı ifade edildi. Böylece şirketin küresel bağlantı ağı ve rekabet avantajının güçlendiği belirtildi. İç hat talebinin güçlü kalmasının da zayıflayan yabancı turist trafiğinin etkisini sınırladığı kaydedildi.
HSBC, jet yakıtı fiyatlarında yılın ikinci çeyreğindeki zirvenin ardından yaşanan gerilemenin, uygulanan fiyat artışları ve mevcut hedge pozisyonlarıyla birlikte sektör kârlılığı destekleyeceğini öngördü. Raporda, marj baskısının üçüncü çeyrekten itibaren hafiflemesinin ve 2027 boyunca daha belirgin bir kâr toparlanmasının başlamasının beklendiği aktarıldı.
Kurum, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen sektörün uzun vadeli yatırım hikayesinin bozulmadığını vurguladı. Filo büyümesi, havalimanı altyapı yatırımları, kargo faaliyetleri ve olası satın alma-birleşme süreçlerinin sektörün büyümesini desteklemeye devam edeceği ifade edildi.
HSBC hedef fiyatlarını güncelledi
HSBC, sektör genelinde AL tavsiyesini korurken, hedef fiyatlarda şu değişikliklere gitti:
kolayca yatırım yapın
- Türk Hava Yolları (THYAO): Hedef fiyat 400 TL’den 460 TL’ye yükseltildi. Mevcut fiyat üzerinden yaklaşık yüzde 38 yükseliş potansiyeli öngörüldü.
- Pegasus (PGSUS): Hedef fiyat 290 TL’den 240 TL’ye düşürüldü. Buna rağmen AL tavsiyesi korunurken, yüzde 35,6 yükseliş potansiyeli hesaplandı.
- TAV Havalimanları (TAVHL): Hedef fiyat 410 TL’den 380 TL’ye düşürüldü. AL tavsiyesi korunurken, yüzde 34,9 yükseliş potansiyeli öngörüldü.
HSBC, değerleme ve kârlılık görünümü açısından THYAO paylarını sektörün en güçlü yatırım tercihi olarak öne çıkardı. Raporda, THYAO’nun stratejik konumu, küresel uçuş ağı ve güçlenen rekabet avantajının şirketi benzerlerinden ayrıştırdığı vurgulandı.
