
İngiliz evrensel bankacılık devi olan HSBC tarafından bu sabah Şişecam (SISE) payları için bir rapor yayımlandı. Raporda 12 aylık hedef fiyat 55 TL’den 45 TL’ye düşürülürken, TUT tavsiyesi sürdürüldü.
HSBC, hedef fiyatın düşürülmesinin temel nedenini operasyonel baskının sürmesi ve fiyatlama zorluklarının devam etmesi olarak açıkladı. 2024 yılında şirketin ana operasyon segmentlerinde fiyat baskısının devam ettiğini ve hacim performansının karşılık olduğu bir şekilde tamamlandığını öngördü.
Şirkete hacim açısından baktığında mimari cam ve cam ambalaj birimlerinin iyi bir yıl geçirdiğini belirten kurum, çift haneli büyüme beklediğini söyledi. Türkiye pazarındaki iyileşme Rusya’daki ambalaj ürünlerine olan talebin bu büyümeye katkı sağladığını ifade etti.
Buna karşın fiyatlandırma tarafında özellikle Avrupa’da mimarı cam tarafında sert düşüşler göstererek zorlu bir yıl geçirdiğine dikkat çekti. Soda külü fiyatlara da değinen kurum, pandemiden sonra gördüğü çok yüksek seviyelerden normalleşmeye devam ettiğini ve yıllık bazda yüzde 20-25 arasında bir düşüş kaydedildiğini ifade etti.
Kurum, “Türkiye’deki konut pazarında devam eden yenileme faaliyetleri, inşaat sektöründeki hareketlilik ve özellikle Çin ve Asya-Pasifik bölgesinden gelen ithalatlara karşı uygulanan kısıtlamalar, 2025 yılında mimari cam hacimlerini desteklemeye devam edecek gibi görünüyor. Soda külü hacimleri yeni yılda yatay bir seyir izlerken, diğer segmentler yılın başında hafif negatif olabilir,” yorumunda bulundu.
Hedef fiyatın düşürüldüğü notta, TUT tavsiyesinin korunmasıyla ilgili olarak, “Zorlu operasyon ortamı, yüksek borçluluk ve fiyat baskılarının devam etmesi nedeniyle alındı” yorumu yapılırken, 2025 yılının ikinci yarısından itibaren daha düşük faiz oranlarının ve iyileşen talep ortamının Şişecam’a fayda sağlamaya başlamasını beklediklerini söylediler.