Goldman Sachs emtia stratejistlerine göre altın, 2026 yılında emtia piyasalarında en cazip yatırım arac olmaya devam edecek. Banka, özel yatırımcıların da merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme sürecine katılması halinde, altın fiyatının ons başına 4.900 dolarlık temel senaryonun üzerine çıkabileceğini belirtiyor.
Goldman Sachs, 2026 Emtia Görünümü raporunda, ABD-Çin arasındaki jeopolitik ve yapay zeka rekabeti ile küresel enerji arzındaki dalgalanmaların emtia piyasalarının ana belirleyicileri olacağını vurguladı. Raporda, 2025’te emtia endekslerinin güçlü getiriler sağladığı, Fed’in faiz indirimlerinin sanayi metalleri ve özellikle değerli metalleri desteklediği ifade edildi.
Banka, 2026 için güçlü küresel büyüme ve Fed’den toplam 50 baz puanlık faiz indirimi beklentisinin emtia fiyatlarını destekleyeceğini öngörüyor. Analistlere göre, emtia piyasalarını şekillendirecek iki ana trend; ABD-Çin güç ve teknoloji rekabeti ile enerji arzında yaşanan yapısal değişimler olacak.
Goldman Sachs, incelediği tüm emtialar arasında altın konusunda en iyimser kurum konumunda bulunuyor. Bunun temel nedenleri arasında merkez bankalarının güçlü altın talebi öne çıkıyor.
2026’da merkez bankalarının aylık ortalama 70 ton altın alımı yapmasını bekleyen Goldman, bu talebin, jeopolitik risk algısındaki değişim, gelişmekte olan ülkelerin düşük altın rezerv oranları ve merkez bankalarının rekor düzeyde artan altın iştahından kaynaklandığını belirtiyor.
Analistler, özel yatırımcıların altına yöneliminin artmasının fiyatlar üzerinde ek yukarı yönlü risk yarattığını vurguladı. Goldman Sachs’a göre ABD portföylerinde altının payındaki her 1 baz puanlık artış, altın fiyatını yaklaşık yüzde 1,4 yükseltebilir.
Banka ayrıca, artan jeopolitik riskler ve arz kesintileri ihtimali nedeniyle emtiaların yatırımcı portföyleri için önemli bir “sigorta” işlevi gördüğüne dikkat çekti.
Goldman Sachs tahminlerine göre altın fiyatı 2026’nın ilk çeyreğinde 4.200 dolara gerileyebilir, yılın ikinci yarısında ise yükselişini hızlandırarak üçüncü çeyrekte 4.630 dolar seviyesine ulaşabilir. Banka, 2026 yılının sonunda altının ons başına 4.900 dolara çıkmasını bekliyor.
